报告行业投资评级 - 报告未明确提及对特定行业的投资评级 [1][2][3][4] 核心观点 - OpenAI推出ChatGPT Pulse功能 标志着其更加专注于TO C模式的战略转变 [4] - Pulse功能通过主动推送信息降低交互门槛 推动ChatGPT从输入驱动走向推送驱动 [2][4] - 该功能有望显著提升用户活跃度和留存率 为10亿DAU目标奠定基础 [4] - 在商业层面 Pulse强化了推荐与广告潜力 未来在电商和内容分发领域形成新的变现路径 [4] 产品功能特点 - Pulse功能于2025年9月推出 目前以预览形式面向Pro用户开放 率先登陆移动端 [1] - 该功能在后台基于用户聊天记录、记忆及授权的日历、邮箱、Slack等应用进行信息整理 [1] - 以卡片流形式主动推送相关信息 覆盖待办提醒、个性化内容和新闻资讯 [1] - 与Memory功能形成互补：Pulse提供主动触达 Memory积累长期上下文 [2] 用户体验提升 - 从依赖用户主动构建prompt的输入驱动模式 转变为主动推送结果的推送驱动模式 [2] - 显著降低使用门槛 对不擅长提问的用户群体尤其关键 [2] - 意味着ChatGPT从专业工具逐步向大众化产品演进 [2] 用户增长与粘性 - 当前ChatGPT的活跃度（DAU/MAU）约为30-40% 仍低于超级应用水平 [2] - Pulse通过高频主动交互 有望将活跃度比例推向接近满值 [2] - 情感化和场景化的推送可能触发新一轮用户增长 类似此前的AI绘画热潮 [2] - 数据积累越深 推荐越精准 用户的锁定效应也越强 [2] 商业化潜力 - Pulse基于用户对话和偏好进行深度推荐 而非单纯的信息流 [3] - 在电商、广告等高商业价值场景 有机会构建类似于Meta、Google的推荐引擎 [3] - 具备更高的上下文理解能力和个性化精度 [3] - 有望显著提升商品推荐的相关性与转化率 同时减少无效曝光 [4] - 未来若与电商平台对接 可能构建出精度更高的推荐引擎 为电商导流和广告变现开辟新增长空间 [4] 技术发展趋势 - Pulse的后台运行方式降低了对实时算力的要求 使小模型在端侧具备可行性 [3] - 手机逐渐成为个人数据中心 摄像头、麦克风等设备数据最终都会汇聚至手机 [3] - 结合本地化模型推理 未来可能催生真正意义上的AI手机 [3] - 短期内端侧AI仍以云端补充为主 但在个性化与隐私需求上升趋势下 端侧价值可能迎来重估 [3]