报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端开工小幅回升，聚酯负荷环比回落，库存小幅累积，基差持稳，现货加工费延续修复；后续TA有额外降负与减产计划，但远月维持累库预期，关注额外检修情况 [2] - MEG近端国内油制开工持稳，煤制检修落地，海外有部分检修，后续到港环比回升且远月高供应预期下港口或逐步累库，关注下方煤制成本支撑 [3] - 涤短近端装置运行平稳，开工维持高位，产销环比改善，库存去化明显；后续涤纱端提负速度或放缓，短纤开工偏高维持，库存压力有限，加工费偏震荡 [3] - 天然橡胶和20号胶全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳但降雨影响割胶，建议观望 [4] - 苯乙烯相关产品价格有一定变化，国产利润有所改善，亚洲价差纯苯 - 石脑油维持在一定水平 [7] 各产品情况总结 PTA - 价格数据：9月23 - 29日，原油从67.6降至68.0，石脑油日本从598降至607，PX CFR台湾从803涨至817，PTA内盘现货维持4590，POY 150D/48F从6620涨至6650等 [2] - 市场情况：近端TA检修重启并存，开工小幅回升，聚酯负荷环比回落，库存小幅累积，基差持稳，现货加工费延续修复；PX国内开工持稳，海外装置检修，PXN环比走弱，歧化效益持稳而异构化效益走弱，美亚芳烃价差维持 [2] - 周度观点：TA有额外降负与减产计划，但聚酯无超预期表现下远月维持累库预期，估值环比修复后远月加工费相对合理，关注额外检修情况 [2] MEG - 价格数据：9月23 - 29日，东北亚乙烯从845降至810，MEG外盘价格从506降至505等 [3] - 市场情况：近端国内油制开工持稳，煤制检修落地，海外存部分检修，到港维持而发货平淡，下周初港口库存小幅累积，下游备货水平回落，基差环比走弱，效益比价进一步收缩 [3] - 周度观点：EG新装置投料早于预期，估值压缩明显，后续到港环比回升以及远月高供应预期下港口或开始逐步累库，但现实库存依然不高，估值或缓慢压缩，关注下方煤制成本支撑 [3] 涤短 - 价格数据：9月23 - 29日，1.4D棉型从6440降至6480等 [3] - 市场情况：近端装置运行平稳，开工维持在95.4%，产销环比改善，库存去化明显；需求端涤纱端开工持稳，原料备货回升，成品库存环比去化，效益偏弱 [3] - 本周观点：涤纱端成品库存高位下提负速度或放缓，短纤现货效益尚可下开工偏高维持，但库存压力有限，加工费偏震荡看待 [3] 天然橡胶 & 20号胶 - 价格数据：9月23 - 29日，美金泰标现货维持1840，上海全乳从14325降至14270等 [4] - 市场情况：全国显性库存持稳，绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [4] - 今日观点：主要矛盾是库存和降雨影响割胶，策略为观望 [4] 苯乙烯 - 价格数据：9月23 - 29日，乙烯(CFR东北亚)从845降至815，纯苯（CFR中国）维持724等 [7] - 市场情况：相关产品价格有一定变化，国产利润有所改善，亚洲价差纯苯 - 石脑油维持在一定水平 [7]