报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期上行动能与下行空间均有限，预计短期内以低位震荡整理为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2512短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，整体观点震荡，核心逻辑是中长期降息预期仍存但短期全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡 [5] - 核心逻辑为昨日国债期货震荡整理、小幅下跌，政策传递灵活发力信号使短期内全面降息可能性下降，后续关注政策协同效应；8月经济数据弱说明内需不足，9月美联储降息减小人民币汇率压力，未来货币政策偏宽松可能性高，国债期货下方支撑强 [5]