报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月29日碳酸锂期货主力合约低开高走，现货市场成交较弱，基差由升转贴；当前供需均强，上游库存压力不大，锂矿供应收缩预期减弱，下游各库达峰，需求高点或至，预计碳酸锂价格低位震荡；建议观望[1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年9月29日，近月合约收盘价73760元/吨，较昨日变化1080元；连一合约收盘价73920元/吨，较昨日变化1040元；连二合约收盘价73900元/吨，较昨日变化1080元；连三合约收盘价73900元/吨，较昨日变化1080元[1] - 2025年9月29日，碳酸锂期货成交量465591手，较昨日减少15429手；活跃合约持仓量251749手，较昨日增加3109手；库存41119吨，较昨日增加790吨[1] - 近月 - 连一价差为 - 160元，较昨日变化40元；连一 - 连二价差为20元，较昨日变化 - 40元；连二 - 连三价差为0元，较昨日无变化；基差为 - 370元，较昨日变化 - 1090元[1] 锂相关产品价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价858美元/吨，较昨日变化1美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1140元/吨，较昨日无变化；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1875元/吨，较昨日无变化；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价6150元/吨，较昨日无变化；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价7285元/吨，较昨日无变化[1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价73550元/吨，较昨日变化 - 50元；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价71300元/吨，较昨日变化 - 50元；氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价9.45美元/公斤，较昨日无变化；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价73730元/吨，较昨日变化 - 150元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价78700元/吨，较昨日变化 - 150元[1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差180元，较昨日变化 - 100元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元，较昨日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 6550.90元，较昨日变化90.46元[1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价60250元/吨，较昨日变化2000元；三元前驱体523（多晶/消费型）平均价88250元/吨，较昨日变化1500元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价83825元/吨，较昨日变化1500元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价77850元/吨，较昨日变化750元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价97200元/吨，较昨日变化850元[1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价121750元/吨，较昨日变化400元；三元材料523（多晶/消费型）平均价118025元/吨，较昨日变化400元；三元材料622（多晶/消费型）平均价120825元/吨，较昨日变化450元；三元材料811（多晶/动力型）平均价149350元/吨，较昨日变化550元[1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价33640元/吨，较昨日变化 - 10元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价32245元/吨，较昨日变化 - 10元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29460元/吨，较昨日变化 - 10元；钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价276000元/吨，较昨日变化16000元[1] - 人造石墨高端（≥355mah/g）平均价0元/吨，较昨日无变化；电解液（三元动力用）平均价22250元/吨，较昨日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价18250元/吨，较昨日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14850元/吨，较昨日无变化[1] - 电解钴（≥99.8%/金、餐）平均价323500元/吨，较昨日变化13500元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价66450元/吨，较昨日变化2200元；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价251500元/吨，较昨日变化3000元[1] 库存情况 - 2025年9月29日较上周，冶炼厂库存33492吨（-964），下游库存60893吨（+1398），其他库存42440吨（-1140），合计136825吨（-706）[1] 资讯信息 9月26日消息，矿业公司Core Lithium终止与中国客户赣锋锂业的包销协议并支付200万美元，释放Finniss锂矿项目未来全部产能，该公司与中国客户所有有约束力的供应协议均终止，其寻求再融资及重启运营时可争取更高价值现货销售机会或达成新合作关系，Finniss锂矿定位为“长寿命、低成本、高品质”的锂矿重启项目[1] 多空逻辑及投资策略 9月29日碳酸锂期货主力合约低开高走，成交量减少持仓量增加，现货市场成交较弱基差由升转贴；成本端锂辉石精矿价格上涨锂云母价格持平，供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，9月钴酸锂、磷酸铁锂排产上升，上周动力电池产量基本持平，终端需求8月新能源汽车产销同比增速放缓、3C出货量一般、9月储能电池排产增加；库存上注册仓单增加，社会库存去库，冶炼厂与其他去库，下游紧库；当前供需均强，上游库存压力不大，锂矿供应收缩预期减弱，下游各库达峰，需求高点或至，预计碳酸锂价格低位震荡；建议观望[1]