报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 30 日 [2] - 研究员：张平、彭婧霖、余菲菲 [3][4] 报告核心观点 - 内弱外强格局未有明显改善，国内前期检修冶炼厂逐步恢复，叠加下游临近放假开工下滑，沪锌破位下跌，午后跌幅收窄，ZN2511 收于 21800 元/吨，跌 235，涨幅 1.07%，放量增仓，持仓增 16314 手至 142400 手 [7] - LME 锌库存较上一日减少 825 吨，0 - 3B39.84。盘面回落刺激贸易商接货意愿上涨，逢低点价增多，现货升水走高，沪市对 10 升水 20，津市较沪市报贴水 10 元/吨，广东对 11 贴水 50 元/吨，对沪市升水 30，沪粤价差缩小 [7] - 自 2025 年 9 月 29 日收盘结算时起，铜、铝、锌、铅期货合约的涨跌停板幅度调整为 9%，套保持仓交易保证金比例调整为 10%，一般持仓交易保证金比例调整为 11%，需注意节前仓位控制 [7] 各部分总结 行情回顾 - 沪锌不同合约表现：2510 合约开盘 21900 元/吨，收盘 21755 元/吨，最高 21910 元/吨，最低 21625 元/吨，涨跌 - 255 元/吨，涨跌幅 - 1.16%，持仓量 14660 手，持仓量变化 - 7688 手；2511 合约开盘 21930 元/吨，收盘 21800 元/吨，最高 21950 元/吨，最低 21665 元/吨，涨跌 - 235 元/吨，涨跌幅 - 1.07%，持仓量 142400 手，持仓量变化 16314 手；2512 合约开盘 21920 元/吨，收盘 21830 元/吨，最高 21965 元/吨，最低 21680 元/吨，涨跌 - 210 元/吨，涨跌幅 - 0.95%，持仓量 68655 手，持仓量变化 8887 手 [7] 行业要闻 - 2025 年 9 月 29 日，0锌主流成交价集中在 21645 - 21745 元/吨，双燕主流成交于 21795 - 21895 元/吨，1锌主流成交于 21575 - 21675 元/吨。早盘市场对 SMM 均价报价下月票升水 40 - 50 元/吨，第二交易时段，普通国产报价对 2510 合约升水 20 - 30 元/吨，红鹭 - v 对 2510 合约报价升水 10 元/吨，高价品牌双燕对 2511 合约升水 130 - 150 元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 21655 - 21735 元/吨左右，宁波常规品牌对 2510 合约报价升水 25 元/吨，对上海现货报价升水 50 元/吨，第一时间段，永昌对 2510 合约报价升水 30 元/吨，第二时间段，贸易商报价持平上一时间段 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 21600 - 21720 元/吨，紫金成交于 21680 - 21770 元/吨，1锌锭成交于 21510 - 21610 元/吨附近，葫芦岛报价 22330 元/吨，0锌普通对 2510 合约报贴水 0 - 30 元/吨附近，紫金对 2511 合约报升水 50 元/吨附近，津市较沪市报贴水 10 元/吨附近 [8] - 广东 0锌主流成交于 21615 - 21715 元/吨，主流品牌对 2511 合约报价贴水 50 元/吨，对上海现货升水 30 元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价贴水 50 - 30 元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌持平早盘报价 [8][9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存相关图表，数据来源为 Wind、SMM、建信期货研究发展部 [11][15]