报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 国庆长假前市场情绪反复，资金有避险需求，各品种受不同因素影响表现各异，投资者需根据各品种特点控制仓位、灵活操作 [1] 各品种情况总结 宏观金融 - 股指长线看多，但节前单边上涨概率低，建议控制仓位 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险压制上涨 [1] 有色金属 - 金价短期高位偏强震荡，银价短期偏强运行，均需警惕国庆长假波动风险并控制仓位 [1] - 印尼Grasberg矿事故减产35%（年产量80万金属吨），短期铜价或偏强运行；铝价回归基本面交易，或震荡运行 [1] - 氧化铝产量及库存双增，基本面偏弱施压价格，但逼近成本线，下行空间有限 [1] - 锌基本面预期好转，但社库高企施压锌价 [1] - 镍价短期震荡偏强运行，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间操作、轻仓过节 [1] - 不锈钢期货短期震荡运行，建议短线操作、轻仓过节，等待逢高卖套机会 [1] - 锡基本面需求旺季有改善预期，可关注低多机会 [1] 工业硅与多晶硅 - 工业硅受西南西北供给复产、多晶硅限产预期、市场情绪偏多等因素影响，走势震荡 [1] - 多晶硅受产能中长期去化预期、硅片排产提高、反内卷政策预期未落地等因素影响 [1] 碳酸锂与黑色金属 - 碳酸锂受新能源车旺季、储能需求旺盛、社会库存持续等因素影响 [1] - 螺纹钢和热卷产业向上驱动不足，四季度有供需转弱风险，螺纹钢减仓过节，热卷近月受限产压制、远月有向上机会 [1] - 铁矿石、反内卷逻辑交易下基本面不乐观，供给恢复、需求或走弱、库存高，价格承压 [1] - 纯碱跟随玻璃，弱现实依旧，供给过剩压力大，价格承压 [1] - 焦煤05创新高后回调，节前多头敞口离场，冲高以逢高卖出套保为主；焦炭逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油受阿根廷免税政策、印度购买、马来减产和生柴需求影响，预计盘面修复超跌幅度 [1] - 豆油国内买船补充供应，四季度去库预期打折，盘面超跌预计修复，观望为主 [1] - 菜油近强远弱格局未改，等待中加菜籽谈判结果，以正套表达为佳 [1] - 棉花短期国内棉价区间宽幅震荡，远期新棉上市市场或有压力 [1] - 原糖制糖比例或下调，价格触底反弹，但供应偏过剩，上方空间有限；国内进口放量，整体反弹空间有限，维持逢高做空思路 [1] - 玉米预期CO1震荡筑底，关注贸易商国粮节奏和政策变化 [1] - 大豆盘面估值低，下方有成本支撑，建议逢低做多，关注中美政策和南美种植季天气 [1] - 纸浆期货底部区间显现，震荡运行，关注九月交割后仓单注销量 [1] - 原木期货震荡，基本面无明显变动，外盘报价下降，现货价格坚挺 [1] - 生猪出栏增加、体重未降、下游承接力有限，盘面升水现货，整体偏弱看待 [1] 能源化工 - 原油受短期地缘紧张局势和美国原油库存下降驱动，看多 [1] - 沥青短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺 [1] - 沪胶受华南超强台风、库存下降、RU仓单减少影响 [1] - BR橡胶受OPEC+增产、合成胶供给宽松、盘面仓单锐减影响，关注资金面动向 [1] - PTA国内装置回归，产量回升，基差下滑；原油价格下跌，PX装置检修延期；下游利润修复，聚酯开工负荷回升至91% [1] - 乙二醇基差走强，但裕龙石化装置投产施压盘面；海外装置到港减少，但价格回升后套保盘增加 [1] - 短纤工厂装置回归，价格下跌后市场仓单交货意愿走弱 [1] - 苯乙烯纯苯和苯乙烯累库，供给增加，裕龙石化装置投产，韩美价差未打开，国内纯苯进口压力增加 [1] - 某品种出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑 [1] - 某品种原油价格重心上移、检修多、下游需求缓慢提升，价格震荡偏强 [1] - 某品种检修支撑有限、下游改善不及预期、盘面回归基本面，震荡偏弱 [1] - PVC盘面回归基本面，供应压力大，近月仓单多，震荡偏弱 [1] - 氧化铝广西计划投产多、山东计划外检修增、华南和浙江工厂负荷难提升 [1] - LPG受OPEC增产、国内原油高库存、化工需求偏弱、美联储降息等因素影响 [1] - 某品种价格跌至低位有反弹可能，进入换月节奏，运价接近成本线，预期止跌企稳 [1]