报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均震荡整理，小幅上涨 9 月制造业 PMI 继续改善，但价格指数表现仍偏弱，宏观需求端存在隐忧，未来货币政策仍偏向宽松，国债期货下方支撑较强 不过短期全面降息可能性大大减弱，且股市风险偏好上升抑制国债需求，短期内国债期货上行动能不足 预计短期内国债期货以低位震荡整理为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 9 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 49.8%，比上月上升 0.4 个百分点，制造业景气水平继续改善 [4] - 2025 年 9 月 30 日中国人民银行开展了 2422 亿元 7 天期逆回购操作 [4]