报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年9月30日 [2] 报告核心观点 - 郑棉震荡偏弱，现货价格下跌，2025/26年度新棉预售报价稳中有降，需求端不及往年同期，短期新棉上量有限，节后丰产压力下仍以弱势运行为主，节日期间关注外盘变化 [7][8] 各部分要点总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡偏弱，CF2601、CF2605、CF2609合约价格均有不同程度下跌，现货方面，最新棉花价格指数328级在14953元/吨，较上一交易日跌48元/吨，2025/26年度新棉预售盲盒一口价在14650 - 14900公定不等 [7] - 纯棉纱市场交投氛围一般，新增订单少，下游刚需采购，9月旺季成色欠佳；全棉坯布市场9月量价均缺乏旺季特点，下游客户谨慎备货 [8] - 海外美棉优良率调降，植棉区干旱覆盖水平上升，周度签约数据环比下降，CFTC基金净多持仓维持低位，区间震荡偏弱；国内机采籽棉收购价有差异，新棉近月预售报价增加且稳中有降，需求端成品库存稳中有降，节前成交量下滑，开机略有下降，产业下游需求不及往年同期 [8] 行业要闻 - 据中国棉花协会快报，上周新疆大部棉区降雨影响脱叶剂效果，机采推迟，预计10月初全疆大规模采收；上周皮棉价格回落，籽棉收购价下调，已收购企业心态谨慎 [9]