根据研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：港股多因子模型[36][37] * 模型构建思路：在港股通样本股中，综合运用技术面、资金面、基本面和分析师预期面四大类因子，筛选出表现优异的股票构建投资组合[36][37] * 模型具体构建过程：每月末，对港股通样本股中的每只股票计算其综合因子得分，该得分由技术面、资金面、基本面和分析师预期面四大类因子合成[36][37]；然后选取综合得分最高的前20只股票，采用等权重方式构建投资组合，即“港股优选20组合”[37][39]；基准指数选用港股综合指数(HKD) (代码：930930.CSI)[39] 模型的回测效果 1. 港股优选20组合[39][40] * 全区间（2015.1~2025.9）超额年化收益率：12.9%[39][40] * 全区间（2015.1~2025.9）超额收益波动比：1.0[39][40] * 全区间（2015.1~2025.9）超额最大回撤：18.2%[40] * 2025年9月组合收益率：0.25%[39] * 2025年9月基准指数收益率：7.65%[39] * 2025年9月组合超额收益率：-7.41%[39] 量化因子与构建方式 1. 因子类别：技术面因子[36][37] * 因子构建思路：基于股票的市场交易数据构建，反映股票价格走势、动量等市场行为特征[36][37] 2. 因子类别：资金面因子[36][37] * 因子构建思路：基于市场资金流向数据构建，反映各类投资者（如南下资金、外资等）对股票的偏好和持仓变化[36][37][22] 3. 因子类别：基本面因子[36][37] * 因子构建思路：基于公司的财务报表数据构建，反映公司的盈利能力、估值水平等内在价值[36][37] 4. 因子类别：分析师预期面因子[36][37] * 因子构建思路：基于分析师的预测数据构建，反映市场对公司未来业绩的预期[36][37]