2025 年 10 月 08 日 红十月，备战跨年行情 一 周 回 顾 展 望 相关研究 证券分析师 傅静涛 A0230516110001 fujt@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 韦春泽 A0230524060005 weicz@swsresearch.com 联系人 程翔 (8621)23297818× chengxiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 一、假期资产价格变化线索："美国政府关门交易"(弱美元，强贵金属，经济增长预期弱 化，宽松预期略有升温) + "高市早苗交易"(强刺激预期，更弱的日元，日债收益率陡峭 化，日股上涨)。新增催化的来源并未发生变化：AI 产业趋势进步验证 + 个别商品供给逻 辑延续。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 ——申万宏源策略一周回顾展望(25/09/29-25/10/07) - ⚫ 10 月 1 日美国政府正式关门，随后 9 月非农就业报告和通胀数据延迟发布，ADP ...