2025 年 10 月 8 日 电力设备与新能源行业研究 买入（维持评级） 行业月报 证券研究报告 新能源与电力设备组 分析师：姚遥（执业 S1130512080001） yaoy＠gjzq.com.cn 锂电 9 月洞察：旺季需求上行，板块涨价渐显 本月行业重要变化： 1）锂电：9 月 22 日，碳酸锂报价 7.8 万元/吨，较上月上涨 20%；氢氧化锂报价 7.1 万元/吨，较上月上涨 20%。 2）整车：8 月国内新能源乘用车批发销量达 118 万辆，同/环比+22%/10%；1～8 月累计批发 836 万辆，同比+35%。 行情回顾： 2025 年 9 月以来，锂电板块表现较为活跃，多数环节跑赢沪深 300 和上证 50 指数。锂电铜箔板块实现领涨，涨幅为 43%；仅低空经济呈现下跌态势，下跌幅度为-1%。本月锂电相关板块多数环节月度成交额持续增长，主要系储能、人 形机器人等板块资金交易活跃。本月过半锂电相关板块的 3 年历史估值分位处于高位，市场对锂电板块关注度较高。 本月研究专题：固态电池固固界面问题解决方案探讨 储能：8 月国内储能装机稳步回升，美国维持相对稳定。8 月国内装机 12.6GWh， ...