事件背景与原因 - 2025年9月30日因临时财政拨款未通过美国政府时隔近7年再次停摆[2] - 停摆核心矛盾是两党关于是否延长《平价医疗法案》的医疗保险税收抵免政策存在争执[2] - 市场预测停摆时长15天以上的平均概率达67%[3] 历史情况与运作影响 - 1980年以来美国政府共发生11次停摆平均持续时长8.6天最短1天最长34天10月为高发期[5] - 停摆期间非必要政府活动停止联邦统计数据如非农就业、CPI、零售等暂停发布[4] - 依法例外的活动如军事、执法、社保、医保等继续运作但停摆期间不发薪酬复工后补发[17] 经济影响 - 政府停摆对GDP冲击较弱停摆一个月仅影响GDP约0.02个百分点2019年停摆34天造成永久损失约30亿美元[6] - 对非农就业无实质影响但可能小幅临时抬升失业率0.1个百分点复工后回落如2019年停摆导致失业率先升0.1点后降0.2点[7] 市场影响 - 美股在政府关门期间并不必然下跌标普500平均涨幅2.91%胜率75%[8] - 美债出现温和避险交易10年期平均下跌2.25BP胜率75%2年期平均下跌8BP胜率100%[8] - 美元偏弱平均下跌0.30%黄金小幅上涨平均涨幅1.07%但胜率不高[8]