核心观点 - 国庆假期全球市场呈现科技AI主线与避险资产双强格局，费城半导体指数大涨4.16%，黄金和比特币创下新高 [1] - 全球AI领域催化频繁，海外科技巨头加速基础设施投资与合作，国内AI模型与芯片协同发展取得突破 [2] - 报告对后市维持"慢牛"行情判断，建议积极布局"红十月"，行业配置上科技革命是最大主线，关注AI算力应用、高端制造等成长领域 [5] 国庆假期大类资产表现 - 全球股市普遍上涨，科技股表现亮眼，费城半导体指数期间大涨4.16%，中国香港、中国台湾和韩国股市半导体板块亦大幅走强 [1] - 避险资产方面，黄金和比特币在美联储降息预期强化及美国政府"停摆"的不确定性下续创新高 [1] - 日本资产波动剧烈，"高市早苗"交易驱动日股大涨，日元迅速贬值，40年日债收益率升至3.5% [1] 全球AI领域进展 - 海外科技巨头加快AI基础设施投资：英伟达联手富士通打造AI基础设施；OpenAI与三星电子、SK海力士合作，并为"星际之门"项目部署总容量高达6GW的AMD算力芯片 [2] - AI应用领域，OpenAI推出新一代视频生成模型Sora 2及iPhone应用，上线四天即登顶美国苹果App Store免费应用榜首位 [2] - 国内AI领域取得突破，深度求索发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，智谱发布并开源GLM-4.6大模型，寒武纪、摩尔线程等国内芯片厂商已完成适配 [2] 国内高端制造与新能源技术突破 - 中国核聚变装置BEST主机全面开建，全球首个"双塔一机"光热储能电站进入最后调试阶段 [3] - "蛟龙"号在北极冰区实现首次下潜，大型民用水陆两栖飞机AG600"鲲龙"批产第三架机总装下线并完成生产试飞 [3] - 首制万吨级纯电动智能海船成功下水，中国科学院金属研究所团队在固态锂电池领域取得突破，为解决界面阻抗大、离子传输效率低难题提供新路径 [3] 国内经济与假期消费 - 国内经济延续弱复苏，9月制造业PMI录得49.8%，比上月上升0.4个百分点，但连续6个月处于荣枯线下方；非制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点 [3] - 假期居民出行意愿强烈，出境游需求快速释放，但国庆档票房不及预期 [3] - 国庆假期楼市销售平淡，一线城市商品房成交面积较去年同期增长10%，二线、三线城市则分别下降32%和25% [3] 海外政策事件 - 美国联邦政府再度"停摆"，避险情绪推升黄金和比特币，市场预期美联储10月降息概率达96%，12月降息概率为82% [4] - 高市早苗当选日本自民党总裁，市场预期日本将采取"财政扩张+放缓加息"的"安倍经济学2.0"政策框架，驱动日股大涨、日元和长端日债下跌 [4] - 法国总理宣布辞职，上任仅27天，导致法国CAC40指数下跌1.36%，法国10年期国债收益率一度突破3.6% [4] 投资策略与行业配置 - 展望后市，全球流动性预计维持宽松，美联储本月降息概率较高，日本央行加息预期缓和，叠加"十五五"规划落地在即，市场风险偏好有望维持积极 [5] - 行业配置强调科技革命主线，10月"景气投资"与"主题投资"并存，成长内部轮动有望加快，持续关注AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制造（半导体产业链、固态电池产业链、储能、军工装备等）及未来产业主题投资 [5] - 非科技板块中，可关注景气向好的领域，如有色金属等 [5]