报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A” [6] 报告核心观点 - 海内外科技共振，看好 AI 产业趋势 [1] - 建议关注 AI 算力、应用、物理 AI、AIGC、反生成式 AI 等产业的投资机会 [14] 算力侧动态 - OpenAI 与 AMD 签署价值数百亿美元的芯片交易，共同开发基于 AMD 处理器的 AI 数据中心 [1][11] - OpenAI 承诺购买价值 6 千兆瓦的 AI 芯片，合作将从 AMD Instinct MI450 系列及机架级解决方案开始 [1][11] - OpenAI 获得 AMD 认股权证，允许其以每股 1 美分的价格收购该芯片制造商最多 10% 的股份 [1][11] 模型侧进展 - DeepSeek 发布 DeepSeek-V3.2-Exp 模型，引入稀疏注意力机制以优化长文本训练和推理效率 [2][12] - 新模型研发使用北京大学团队开发的开源 AI 算子编程语言 TileLang 进行快速原型开发 [2][12] - 华为云和寒武纪宣布 Day 0 适配 DeepSeek-V3.2-Exp，最大可支持 160K 长序列上下文长度 [2][12] 应用侧生态 - OpenAI 发布下一代视频生成模型 Sora2，拟真效果提升并新增音频生成能力 [3][13] - OpenAI 开发者大会发布 Apps SDK、Agent Kit 和 Codex 等平台级工具，覆盖应用生态、智能代理开发与编程辅助 [3][13] - Apps SDK 允许开发者在 ChatGPT 内构建可交互的付费应用，形成“开发-分发-变现”闭环 [3][13] 市场行情回顾 - 上周计算机行业指数上涨 2.68%，跑赢上证综指 1.25 个百分点，跑赢深证成指 0.28 个百分点 [15] - 计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排名第 8，在 TMT 四大行业中排名第 2 [18] - 年初至今计算机行业指数累计上涨 35.88% [16] 行业重要新闻 - 阿里云通义千问开源 Qwen3-VL-30B-A3B 模型，在多个领域性能媲美 GPT-5-Mini [22] - 量子计算领域首获诺贝尔物理学奖，表彰三位教授在量子隧穿领域的突破性贡献 [22]