报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡，棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖消费季节性回暖，进口增长明显，国际糖价在近4年低点上方弱势震荡，建议观望 [1][3] - 棉花商业库存下降，需求有望阶段性回暖，价格存在上涨动力，建议观望 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 南宁白糖现货价5780.0元，昆明白糖现货价5810.0元，新疆棉花现货价14950.0元 [1] 盘面 - 美白糖收16.32，涨跌幅 -1.92%；美棉花收64.94，涨跌幅0.78% [1] 供需 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，因国内外价差扩大进口增长明显 [1] - 8月新疆和长江流域棉区气温偏高、降水偏少，棉花遭受高温热害风险较高，当前商业库存持续下降，棉纺织旺季即将到来，棉价有底部支撑 [1] 库存仓单 - 郑糖仓单8968.0张，涨跌幅为0.00%；郑棉仓单3081.0张，涨跌幅为0.00% [2] 结论 - 白糖南方产区甘蔗长势总体良好，新疆甜菜产区单产略有下降，内蒙古中西部甜菜收获受影响，巴西食糖生产进度加快，市场维持产大于消预估 [3] - 棉花进口低于预期，期末库存预期下调，新季棉花长势总体好于上年，纺织市场进入旺季，需求有望阶段性回暖 [3] 数据速览 外盘报价 - 美白糖2025-10-07报价16.64美元，2025-10-08报价16.32美元，涨跌幅 -1.92% [4] - 美棉花2025-10-07报价64.44美元，2025-10-08报价64.94美元，涨跌幅0.78% [4] 现货价格 - 南宁白糖2025-10-07和2025-10-08报价均为5780.0元，涨跌幅0.00% [4] - 昆明白糖2025-10-07和2025-10-08报价均为5810.0元，涨跌幅0.00% [4] - 棉花指数328，2025-10-07报价3281，2025-10-08报价3280，涨跌幅0.01% [4] - 新疆棉花2025-10-07和2025-10-08报价均为14950.0元，涨跌幅0.00% [4] 价差速览 - SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01价差涨跌幅均为0.00% [4] - 白糖01、05、09基差涨跌幅均为0.00% [4] - 棉花01基差涨跌幅0.13%，05基差涨跌幅0.13%，09基差涨跌幅0.15% [4] 进口价格 - 棉花cotlookA 2025-10-07和2025-10-08报价均为76.65，涨跌幅0.00% [4] 利润空间 - 白糖进口利润2025-10-07和2025-10-08均为1456.0，涨跌幅0.00% [4] 期权 - SR601C5500隐含波动率0.1034，期货标的SR601，历史波动率6.5 [4] - SR601P5500隐含波动率0.0929 [4] - CF601C13200隐含波动率0.1347，期货标的CF601，历史波动率7.65 [4] - CF601P13200隐含波动率0.1294 [4] 库存仓单 - 白糖2025-10-07和2025-10-08仓单均为8968.0张，涨跌幅0.00% [4] - 棉花2025-10-07和2025-10-08仓单均为3081.0张，涨跌幅0.00% [4] 公司相关信息 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，现为中国金融期货交易所全面结算会员单位等 [9]