报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对原油、黄金、橡胶、沥青、铁矿石、焦煤、螺纹钢、白银、生猪、棕榈油、大豆、甲醇、纯碱、塑料等品种进行分析并给出投资建议，如原油中期压力仍存短期有支撑可观望或短线过渡交易，黄金不建议追高，橡胶中期受低库存和低产量支撑短期供需驱动偏弱可观望或短线交易过渡等 [1][3] 各品种关键要点总结 原油 - OPEC+11月增产13.7万桶/日，低于预期，美国原油库存增加约280万桶远超预期，汽油和馏分油库存下降 [1] - OPEC产量增加周期压制油价，中东局势紧张等为油价提供底部支撑，中期压力仍存短期有支撑，观望或短线过渡交易 [1] 黄金 - 特朗普称加沙停火协议接近达成，节假日期间黄金和美元指数同步走高超4000点 [1] - 不建议追高，美元指数走势需观察 [1] 橡胶 - 2025年8月全球天胶产量料降0.7%至137.9万吨，消费量料降1%至125.6万吨，预计2025年产量同比增0.5%至1489.2万吨 [3] - 前8个月越南出口微降，出口中国增7.7%，9 - 10月东南亚割胶旺季，预计10月产量增加出口上升，需求增长有限，我国库存偏低，中期受低库存和低产量支撑，短期供需驱动偏弱，观望或短线交易过渡 [3] 沥青 - 2025年10月全国石油沥青计划量环比降0.04%同比增22.93%，假期产能利用率环比增0.2% [4] - “十四五”公路建设增幅为过去20年新低，10月北方需求有提升南方停滞，长期需求增长放缓，10月预计市场低价平稳高价承压 [4] 铁矿石 - 09月22 - 28日中国47港、45港、北方六港铁矿石到港量环比减少 [5] - 假期海外铁矿小幅上涨，近期供应环比宽松需求回升，供需结构转好，短期钢厂库存回升快，建议短线逢低做多 [5] 焦煤 - 朔州煤矿顶板事故，陕西煤矿超产受罚，蒙煤四季度长协价格上涨约3.8美元/吨 [5] - 供给端有扰动但预计影响有限，进口成本提升但仍低于口岸现货价，节后通关量预计高位，对国内市场有冲击，短线震荡看待 [5] 螺纹钢 - 唐山钢坯维稳，现货市场休市价格持稳，假期前后库存有去库和累库情况 [6][7] - 进入10月关注宏观变量带来的需求预期变化，假期前估值回落，预计钢价高位震荡，螺纹钢和热卷1月合约分别关注3050和3200一线支撑 [7] 白银 - 美联储9月会议纪要显示官员有进一步降息意愿但因通胀担忧谨慎，多数认为今年余下时间放宽政策合适 [7] - 会议纪要公布后未来降息有不确定性，节假日避险情绪推动黄金走高白银被动跟随，后续上涨动力不足，建议观察 [7] 生猪 - 截止10月9日全国生猪价格稳中偏弱，多数省份下跌，均价集中在5.3 - 6.3元/斤，海南偏高西南华南部分地区偏低 [8] - 国庆价格“旺季不旺”下行，多数主产区创阶段性新低，预计现货低迷，期货价格震荡偏弱运行，谨防盘面大幅低开 [8] 棕榈油 - 印尼棕榈油协会要求重新考虑明年B50计划，因产量可能不足 [8] - 主产国进入减产期且印尼整改非法种植园利多价格，国内餐饮消费复苏放缓、印度补库不及预期压制反弹高度，短期震荡偏强运行，关注周五MPOB9月供需数据 [8] 大豆 - 9月巴西大豆出口步伐显著高于去年同期，出口量734.1万吨，日均出口量同比增20.2%，出口收入31.1亿美元 [9] - 东北地区新豆大量上市开秤价低，南方新豆上市延迟且质量不齐，进口大豆到港充足，短期供应宽松压制国内期货价格上涨 [9] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2242元/吨下降11元/吨，产能利用率上升2.62%，下游总产能利用率上升3.83%，港口库存下降6.56万吨，生产企业库存减少0.21万吨 [10][11] - 国内开工高位，下游需求回升，港口去库，节后中下游有补库预期，预计01合约短期震荡运行，上方压力2350一线，建议观望待回调企稳 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1276元/吨稳中偏弱，周度产量环比增4.18%，厂家总库存周降5.93%，浮法玻璃开工率持平，均价环比涨1元/吨，样本企业总库存环比降2.55% [12] - 浮法玻璃开工较稳库存下降，但下游加工厂订单不佳拿货弱，原片企业库存压力增加，放假期间市场走势淡稳，新订单少，下游预期节后补库，预计01合约短期震荡偏弱，下方支撑1230一线，建议观望或回调短线做多 [12] 塑料 - 华北LLDPE主流价7240元/吨环比降2元/吨，周度产量下降1.14%，生产企业库存周降18.12%，油制日度生产毛利 - 399元/吨，下游制品平均开工率周升3.4% [13] - 近期价格走势偏弱，生产企业装置开车多产能利用率高，下游工厂节后有补库预期，开工率有上涨预期，成本端支撑松动，预计L2601合约短期震荡运行，下方支撑7125一线，建议观望待回调企稳 [13]