报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑 [9] - 利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [10] - 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [11] - 预计短期内沥青盘面在3403 - 3445区间震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周产能利用率42.1%，环比增5.632个百分点；样本企业产量70.1万吨，环比增15.49%；装置检修量预估60.1万吨，环比减14.02%；炼厂本周增产提升供应压力，下周或减少供给压力 [7] - 需求端重交沥青开工率40.1%，环比增0.17个百分点；建筑沥青开工率18%，环比持平；改性沥青开工率18.2%，环比减1.9356个百分点；道路改性沥青开工率31%，环比增0.69个百分点；防水卷材开工率35%，环比减1.57个百分点；整体需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润环比减少14.84%，周度山东地炼延迟焦化利润环比增加10.36%，沥青加工亏损减少，原油走弱预计短期内支撑走弱 [7] - 基差方面山东现货价3500元/吨，11合约基差为76元/吨，现货升水期货 [7] - 库存方面社会库存107.2万吨，环比减2.98%；厂内库存64.8万吨，环比减1.51%；港口稀释沥青库存15万吨，环比减37.5%；社会、厂内、港口库存均持续去库 [7] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，主力持仓净空，多翻空 [7] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约及相关指标的行情数据，包括价格、涨跌幅、库存、开工率、产量等 [14] 沥青期货行情 - 基差走势 - 呈现了2020 - 2025年沥青山东基差和华东基差的走势 [16][17] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [19][20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 呈现了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [23] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [25][26][27] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 呈现了2020 - 2025年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [29][31] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2025年山东重交沥青价格走势 [32][33] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 呈现了2019 - 2025年沥青利润走势 [34][35] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [37][38][39] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 呈现了2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量走势 [41][42] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [43][44] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 呈现了2019 - 2025年沥青周度和月度产量走势 [46][47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [50][52] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 呈现了2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [53][54] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了2021 - 2025年沥青周度开工率走势 [56][57] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 呈现了2018 - 2025年检修损失量预估走势 [58][59] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [61][62][63] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 呈现了2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [65][66] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [68][69] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 呈现了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [71][72][75] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示了2019 - 2025年石油焦产量走势 [77][78] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了2019 - 2025年沥青表观消费量走势 [80][81] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比走势、下游机械需求走势（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量） [83][84][85][87] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示了2019 - 2025年重交沥青开工率、按用途分沥青开工率（建筑沥青、改性沥青）走势 [92][93][95] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率走势 [98][99][100] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了2024年11月 - 2025年9月沥青月度供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [103][104]