报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期回归2940至3000区间震荡格局，因美豆产区天气变数支撑底部但南美丰产等压制反弹，且国内进口大豆到港增多[8] - 大豆短期在3900至4000区间震荡，进口大豆成本和国产大豆需求预期支撑底部，但巴西大豆丰产和国产增产压制预期[10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单减少资金流出偏多[8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单减少资金流出偏多[10] 近期要闻 - 中美关税谈判僵持短期利空美豆，美盘千点关口上方震荡，等待美豆生长收割及进口到港和关税谈判后续指引[12] - 10月国内进口大豆到港量偏高位，油厂豆粕库存高位回落，9月美农报影响中性，豆粕回归区间震荡[12] - 国内生猪养殖利润减少，10月豆粕需求减弱压制价格，但贸易谈判不确定使豆粕回归震荡[12] - 国内油厂豆粕库存回升，美豆产区天气炒作和关税战变数使豆粕短期震荡，等待美豆产量和关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存压力不大、美国大豆产区天气有变数；利空因素为10月进口大豆到港总量高位、美国大豆收割上市且丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产、新季国产大豆增产[14] 基本面数据 - 全球大豆供需：2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据变化，库存消费比在17.69 - 23.05之间[31] - 国内大豆供需：2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据变化，库存消费比在18.41 - 23.79之间[32] 持仓数据 未提及 其他数据 - 2015 - 2024年全球和国内大豆供需平衡表数据，包括收获面积、产量、消费、库存等[31][32] - 2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度巴西和阿根廷大豆播种、生长、收割进程数据[33][34][38] - USDA近半年月度供需报告数据，包括种植面积、单产、产量、期末库存等[42] - 进口大豆月度到港量数据，9月高位回落同比整体增长[45] - 油厂大豆库存高位回落，豆粕库存增加，未执行合同高位回落[46][48] - 生猪存栏、价格、养殖利润等数据，存栏升势、价格回落、养殖利润转差[54][56]