报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌走势，缩量下跌，价格下跌多头出场积极，空头也出场观望，行情短期或将震荡反弹；技术上价格收长期均线之下，均线支撑薄弱，短期指标KDJ下降，弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，空头力量占优势缩小；操作建议沪锌ZN2511震荡反弹 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年7月全球锌板产量115.15万吨，消费量116.29万吨，供应短缺1.13万吨；1 - 7月产量794.52万吨，消费量815.85万吨，供应短缺21.33万吨；7月全球锌矿产量106.56万吨，1 - 7月产量734.37万吨，基本面偏多 [2] - 基差方面，现货21880，基差 + 80，呈中性 [2] - 库存方面，10月8日LME锌库存较上日增加50吨至38250吨，9月30日上期所锌库存仓单较上日减少2043吨至57221吨，呈中性 [2] - 盘面昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] - 主力持仓为净多头，且多增，偏多 [2] 期货行情 - 9月30日锌期货各交割月份有不同的开盘、收盘、结算等价格及涨跌情况，总成交量254693手，总持仓234904手，较上日减少16120手 [3] 现货市场行情 - 9月30日国内主要现货市场中，锌精矿（林）价格16540元/吨，涨160元/吨；锌锭（一海）价格21880元/吨，涨210元/吨；镀锌板（中国）价格4004元/吨，跌14元/吨；镀锌管（中国）价格4412元/吨，跌3元/吨；锌合金（宁波）价格22380元/吨，涨200元/吨；锌粉（长沙）价格27130元/吨，涨200元/吨；氧化锌（泰州）价格20350元/吨，持平；次氧化锌（林）价格7835元/吨，持平 [4] 库存统计 - 2025年9月18 - 29日全国主要市场锌锭社会库存合计从14.83万吨降至12.84万吨，较9月22日减少1.62万吨，较9月25日减少0.70万吨 [5] 仓单报告 - 9月30日期货交易所锌仓单总计57221吨，较上日减少2043吨，各地区仓库有不同的增减情况 [6] LME库存情况 - 10月8日LME锌库存为38250吨，较前日增加50吨，注册仓单22875吨，注销仓单15315吨，注销占比40.20% [7] 锌精矿价格 - 9月30日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格在16440 - 16640元/吨之间，均涨160元/吨 [8] 锌锭冶炼厂价格 - 9月30日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭价格在21530 - 22950元/吨之间，均涨200元/吨 [12] 精炼锌产量 - 2025年6月涉及年产能650万吨，计划产量45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增长11.67%，同比下降2.36%，较计划值增长2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [14] 锌精矿加工费 - 9月29日不同地区锌精矿（品位50%）加工费均价在3500 - 4100元/金属吨之间，进口（品位48%）加工费均价105美元/干吨 [16] 期货公司成交及持仓排名 - 9月30日上海期货交易所会员锌（zn2511合约）成交合计256677手，较上日减少20576手；持买单合计86076手，较上日减少10322手；持卖单合计88608手，较上日减少7283手，各期货公司有不同的增减情况 [17]