核心观点 - 报告认为投资者应关注三大投资主线：受益于AI技术革命的泛科技板块、受益于流动性宽松及美元贬值的周期性板块、以及具有防御性的高股息板块 [3] - 美联储内部对降息路径存在分歧，但市场预期10月可能暂停、12月可能再次降息25个基点 [3] - AI产业热潮持续，英伟达、AMD等相关公司股价表现强劲，市场对AI基础设施投资热情高涨 [3] 全球主要股市表现 - 港股市场回调，恒生指数单日下跌0.48%，但年内累计上涨33.75% [1] - 美股市场上涨，纳斯达克指数单日上涨1.12%，标普500指数上涨0.58%，均创历史新高 [1] - 欧洲股市普遍上涨，德国DAX指数单日上涨0.87%，法国CAC指数上涨1.07% [1] - 越南股指创历史新高，因FTSE Russell将其纳入新兴市场指数，预计将吸引数十亿美元外资 [3] 港股板块表现 - 港股可选消费、电讯与金融板块领跌，而原材料、医疗与综合板块上涨 [2][3] - 恒生科技指数年内累计上涨45.79%，表现显著优于恒生指数 [1] - 恒生公用事业板块年内微跌0.27%，表现相对落后 [2] 行业与公司动态 - 软银以53.75亿美元现金收购ABB的机器人业务，被视为在“物理AI”领域的重大战略布局 [3] - AI相关公司表现突出：英伟达创收盘历史新高，AMD因与OpenAI签下大单股价单日涨超10%，戴尔提升财务指引后股价涨超9% [3] - 黄金与有色金属价格上涨提振原材料板块，金价突破4,000美元，白银涨超3% [3] 宏观经济与政策 - 美元指数连续反弹，日元兑美元接近155，日本宏观政策不确定性增加 [3] - 美联储9月会议纪要显示，大部分官员认可就业风险超过通胀风险，同意进一步降息，但对降息速度和幅度存在明显分歧 [3] - 美国联邦政府停摆导致非农就业和CPI等重要数据推迟发布，可能加大决策难度 [3] - 2025财年美国联邦政府赤字预计为1.8万亿美元，与2024年基本持平；特朗普关税政策预计增加2025财年关税收入1,950亿美元 [3]