报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡偏弱 [2] 报告的核心观点 - 甲醇下游旺季不旺，节前港口高位去库、内地库存下降，8月进口量环比大增，假期港口累库且原油价格下跌，甲醇价格偏弱运行，参考区间2280 - 2380，交易策略为观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 9月30日甲醇主力合约期货价格下跌28元至2328元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌11元至2242元/吨 [2] - 多头持仓增加13925手至70.45万手，空头持仓减少14382手至84.21万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率82.5%，环比+2.6%，海外甲醇开工率67.9%，环比 - 4.2% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量149.22万吨，减少6.56万吨，其中华东地区去库4.12万吨，华南地区去库2.44万吨；中国甲醇样本生产企业库存31.99万吨，减少2.05万吨，环比跌6.03% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单7.68万吨，环比增加3.09万吨，样本企业订单待发27.30万吨，较上期增加3.92万吨，环比涨16.79%；烯烃开工率89.2%，环比+4.3%；二甲醚开工率7.2%，环比+0.9%；甲烷氯化物开工率87.5%，环比+1.0%；醋酸开工率78.9%，环比 - 3.5%；甲醛开工率44.1%，环比+1.1%；MBTE开工率64.2%，环比+0.6% [2] - 经合组织预计2025年全球经济增速为3.2%，较今年6月预测值上调0.3个百分点，2026年全球经济增速将放缓至2.9%，与6月预测值相同 [2] 市场逻辑 - 甲醇下游旺季不旺，节前港口高位去库、内地库存下降，8月进口量175.98万吨，环比增加59%，假期港口累库，原油价格下跌，甲醇价格偏弱运行，参考区间2280 - 2380 [2] 交易策略 - 甲醇交易策略为观望 [2]