报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年10月十大转债分别为中特转债、山路转债、和邦转债、爱玛转债、兴业转债、闻泰转债、重银转债、天业转债、奥锐转债、渝水转债，报告对各转债对应公司的基本情况、财务数据和公司看点进行了分析[13][23][35] 根据相关目录分别进行总结 中特转债 - 公司为全球领先特殊钢材料制造企业，有五家专业精品特殊钢材料生产基地等，形成沿海沿江产业链战略布局[13] - 2024年营收1092.03亿元（同比 -4.22%），归母净利润51.26亿元（同比 -10.41%）；2025年上半年营收547.15亿元（同比 -4.02%），归母净利润27.98亿元（同比 +2.67%）[13] - 看点为全球品种规格最全特钢企业之一，产能规模大，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控能力领先；积极谋求外延式扩张机会，大股东承诺注入资产扩大市场份额[14] 山路转债 - 以路桥工程施工与养护施工为主营业务，拓展多领域，有完善业务和管理体系，能提供一站式综合服务[23] - 2024年营收713.48亿元（同比 -2.3%），归母净利润23.22亿元（同比 +1.47%）；2025年上半年营收285.75亿元（同比 +0.26%），归母净利润10.29亿元（同比 +0.89%）[23] - 看点是实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下资产负债表等有提升空间；受益于山东省十四五规划，有望中标省内重大项目；把握一带一路机遇，开拓新国别[24] 和邦转债 - 拥有盐矿、磷矿和天然气供应优势，业务从单一发展到多领域，完成化工、农业、光伏三大领域布局[35] - 2024年营收85.47亿元（同比 -3.13%），归母净利润0.31亿元（同比 -97.55%）；2025年上半年营收39.21亿元（同比 -19.13%），归母净利润0.52亿元（同比 -73.07%）[35] - 看点是磷矿有产量和利润贡献，盐矿盈利稳定；液体蛋氨酸产能和产量可观，是主要利润贡献点之一[36] 爱玛转债 - 电动两轮车行业龙头企业，主要产品为电动两轮车，自行研发生产，通过经销商销售并提供售后[45] - 2024年营收216.06亿元（同比 +2.71%），归母净利润19.88亿元（同比 +5.68%）；2025年上半年营收130.31亿元（同比 +23.04%），归母净利润12.13亿元（同比 +27.56%）[45] - 看点是以旧换新国补贴有望延续刺激需求，渠道布局广泛；新国标实施后可能有扶持政策；毛利率有改善空间，新国标对头部企业更友好[46] 兴业转债 - 首批股份制商业银行之一，拥有最多金融牌照，已演进为现代金融服务集团[54] - 2024年营收2122.26亿元（同比 +0.66%），归母净利润772.05亿元（同比 +0.12%）；2025年上半年营收1104.58亿元（同比 -2.29%），归母净利润431.41亿元（同比 +0.21%）[54] - 看点是资产质量总体稳定，不良贷款率和拨备覆盖率保持较好水平；规模稳定增长，总资产、客户数量增加[55] 闻泰转债 - 全球领先半导体企业，采用IDM模式，提供半导体相关产品研发设计等服务[66] - 2024年营收735.98亿元（同比 +20.23%），归母净利润 -28.33亿元（同比 -339.83%）；2025年上半年营收253.41亿元（同比 -24.56%），归母净利润4.74亿元（同比 +237.36%）[66] - 看点是2025年上半年剥离子公司聚焦半导体主业，业务收入、毛利率和净利率增强；汽车领域收入占比高，消费电子领域下半年进入旺季[67] 重银转债 - 长江上游和西南地区最早地方性股份制商业银行，首家在港上市城商行，入选银监会城商行“领头羊”计划[77] - 2024年营收136.79亿元（同比 +3.54%），归母净利润51.17亿元（同比 +3.8%）；2025年上半年营收76.59亿元（同比 +7%），归母净利润31.9亿元（同比 +5.39%）[77] - 看点是成渝双城经济圈为国家级战略，经济增长动力强；资产规模稳定增长；紧跟国家战略，调整信贷策略，强化风险防控[78] 天业转债 - 新疆生产建设兵团工业企业第一股，中国氯碱化工领军企业，形成一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链[89] - 2024年营收111.56亿元（同比 -2.7%），归母净利润0.68亿元（同比 +108.83%）；2025年上半年营收51.6亿元（同比 -0.98%），归母净利润 -0.09亿元（同比 -228.22%）[89] - 看点是片碱生产成本固定，烧碱价格有变动得益于原料成本下降；计划增加分红频率，集团有煤矿项目推进[90] 奥锐转债 - 专注复杂原料药、制剂研发生产销售企业，在多领域占据领先地位，较早成功研发生产多种原料药和中间体[100] - 2024年营收14.76亿元（同比 +16.89%），归母净利润3.55亿元（同比 +22.59%）；2025年上半年营收8.22亿元（同比 +12.5%），归母净利润2.35亿元（同比 +24.55%）[100] - 看点是完善优化经销商网络，借助集采加速终端覆盖；制剂产品逐步上量，拓展海外市场；拥有优质客户资源[101] 渝水转债 - 重庆市最大供排水一体化经营企业，享有供排水特许经营权，在当地市场垄断地位稳固[108] - 2024年营收69.99亿元（同比 -3.52%），归母净利润7.85亿元（同比 -27.88%）；2025年上半年营收35.19亿元（同比 +7.16%），归母净利润4.58亿元（同比 +10.06%）[108] - 看点是在重庆主城区有特许经营权，供排水业务稳定；收购项目巩固本地市占率，拓展外省业务；成本控制有效，智能厂覆盖率提升，单耗下降[109]