报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 印尼铜矿暂停供货事件使全球铜价上涨，市场对美联储降息等因素博弈加深，短期交易成分大；价格走势或高位震荡，区间在82000 - 84000元/吨左右，受供给扰动、国内需求改善、美元压制等因素影响 [6][36][38] 各部分总结 日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：9月30日SHFE铜主力合约价格涨至83280元/吨，涨幅1.23%；LME铜价涨至10428.5美元/吨；升水铜升水幅度从25元/吨提至70元/吨，平水铜及湿法铜贴水收窄，基差整体走强 [1] - 持仓与成交：LME铜库存单日增1220吨（+4.77%），SHFE库存微降500吨（-0.35%），COMEX库存小幅累积，LME(0 - 3)贴水收窄至 - 29.22美元/吨 [2] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：秘鲁Las Bambas铜矿9月29日恢复运营，智利Codelco旗下Chuquicamata冶炼厂因事故停产，南美铜矿品位下降，国内冶炼端开工率高，进口铜精矿加工费小幅回落 [3] - 需求端：国内基建开工提速带动电力用铜需求，9月空调排产同比增15%，地产竣工数据疲软；海外欧洲制造业PMI连续三月低于荣枯线，美联储加息预期升温抑制海外投机性买盘 [4] - 库存端：全球显性库存分化，LME库存回升至26823吨，SHFE库存微降至14.34万吨，国内保税区库存维持低位 [5] 市场小结 印尼铜矿事件影响仍在，年内供需转向供不应求推升铜价上涨，当前价格高位，市场对美联储降息等因素博弈加深，短期交易成分大 [6] 产业链价格监测 |数据指标|9月30日|9月29日|9月24日|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM:1铜|83140元/吨|82380元/吨|82660元/吨|760元/吨|0.92%|元/吨| |升水铜|70元/吨|25元/吨|40元/吨|45元/吨|180.00%|元/吨| |平水铜|-30元/吨|-40元/吨|-40元/吨|10元/吨|25.00%|元/吨| |湿法铜|-80元/吨|-90元/吨|-105元/吨|10元/吨|11.11%|元/吨| |LME (0 - 3)| - 29美元/吨|-34美元/吨| - | - | - |美元/吨| |SHFE|83280元/吨|82270元/吨|82490元/吨|1010元/吨|1.23%|元/吨| |LME|10429美元/吨|10205美元/吨| - | - | - |美元/吨| |LME库存|26823吨|25603吨|26557吨|1220吨|4.77%|吨| |SHFE库存|143400吨|143900吨|144400吨|-500吨|-0.35%|吨| |COMEX库存| - |323207短吨|322284短吨| - | - |短吨| [8] 产业链数据图表 包含中国PMI、美国就业情况、美国利率及LME铜价相关性、美元指数及LME铜价相关性、TC加工费、CFTC铜持仓情况、沪铜仓单量、LME铜库存变化、COMEX铜库存变化、SMM社会库存等图表，数据来源为iFinD、通惠期货研发部 [9][11][13]