报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月9日铁合金期货价格涨跌互现窄幅震荡，硅铁主力合约下跌0.4%持仓增加，锰硅主力合约上涨0.17%持仓增加；硅铁现货稳中偏弱，部分区域下跌50至200元/吨，供需平稳估值不高不宜追空，前期空单可减持；锰硅锰矿现货平稳，现货稳中偏弱，部分区域下跌30至50元/吨，供应产量环比降，需求有下行压力，但估值中性且锰矿库存同期低位，前期空单可减持或卖出虚值看跌期权保护 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货数据：SF主力合约收盘价5472，日变动-22，周变动-270，成交量131169，日变化-61050，持仓量118081，日变化5984；SM主力合约收盘价5768，日变动10，周变动-148，成交量153351，日变化-23013，持仓量363849，日变化15558 [4] - 现货数据：72%FeSi内蒙等多地现货价格有不同程度下跌，硅锰6517内蒙等多地部分区域有下跌 [4] - 基差/价差数据：硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差及相关价差有日变动和周变动，SF - SM价差为-296，日变动-32，周变动-122 [4] - 原材料数据：锰矿（天津）澳块等价格当日和周变动为0，兰炭小料陕西等地价格当日和周变动为0 [4] 第二部分 市场研判 - 交易策略：单边空单减持或卖出虚值看跌期权保护；套利观望；期权卖出虚值看跌期权 [5][6] - 重要资讯：9日天津港不同锰矿有报价；2025年8月南非锰矿石出口量环比降16.27%，同比增8.5%，1 - 8月出口总量同比增10.66% [7] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和硅锰成本与利润、硅铁和硅锰生产成本及生产利润等附图及相关数据 [8][11][12][15][20][24][25][27]