报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场上马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡上涨，短线在前期高点附近有震荡压力，等待周三MPOB报告指引，各机构对9月末库存分歧大，预期在205 - 234万吨之间，报告和出口数据出台后马棕将选择突破方向，基本面利多则有冲高机会，否则有下跌风险；国内市场大连棕榈油期货节后跳空高开，有冲高机会，关注能否冲击前期高点，马棕无法突破则连棕有冲高回落风险，回补缺口，暂时维持近强远弱观点 [3] - 国内豆油因长假后贸易商补库提振走势，但供应充足，10 - 12月大豆进口量大，工厂库存难快速减少，部分油厂胀库出口豆油，连豆油涨幅有限，1月合约在日线中轨8310元附近，无法突破则下跌，突破则上方看日线上轨8520元附近，持续上涨可能性不大 [4] - 豆粕大连01合约期价受中美贸易谈判预期与现货供应宽松影响，预计在2930 - 2960元区间震荡，现货方面油厂一口价随盘上调10 - 20元/吨，近月基差总体持稳，节后油厂复产，饲料养殖企业库存偏高，油厂库存去化慢，贸易商执行合同为主，传统旺季购销清淡制约现货反弹，价格在2900 - 3100元/吨区间运行 [18] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5为192元/吨，涨18元；P 5 - 9为404元/吨，涨32元；P 9 - 1为 - 596元/吨，跌50元；Y 1 - 5为244元/吨，无涨跌；Y 5 - 9为68元/吨，无涨跌；Y 9 - 1为 - 312元/吨，无涨跌；OI 1 - 5为523元/吨，无涨跌；OI 5 - 9为124元/吨，无涨跌；OI 9 - 1为 - 647元/吨，无涨跌；Y - P 01为 - 1088元/吨，跌4元；Y - P 05为 - 1140元/吨，涨8元；Y - P 09为 - 804元/吨，涨30元；Y/M 01为2.7801，无涨跌；Y/M 05为2.8839，无涨跌；Y/M 09为2.7496，无涨跌；OI/RM 01为4.1487，无涨跌；OI/RM 05为4.1092，无涨跌；OI/RM 09为3.9105，无涨跌 [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01为9570元/吨，涨3.71%；棕榈油05为9360元/吨，涨3.59%；棕榈油09为8916元/吨，涨3.29%；BMD棕榈油主力为4571林吉特/吨，涨0.57%；广州24度棕榈油为9450元/吨，涨370元；广州24度基差为222元/吨，涨370元；POGO为513.167美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕为27.31美元/吨，涨14.11美元 [7][8] 豆油期现日度价格 - 豆油01为8332元/吨，涨0.38%；豆油05为8074元/吨，涨0.62%；豆油09为8006元/吨，涨0.56%；CBOT豆油主力为51.34美分/磅，涨1.74%；山东一豆现货为8510元/吨，涨230元；山东一豆基差为370元/吨，涨230元；BOHO（周度）为53.917美元/桶，跌7.8674美元；国内一豆 - 24度为 - 820元/吨，跌140元 [14] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价2939元，涨11元，涨幅0.38%；豆粕05收盘价2755元，涨17元，涨幅0.62%；豆粕09收盘价2863元，涨16元，涨幅0.56%；菜粕01收盘价2435元，涨14元，涨幅0.58%；菜粕05收盘价2334元，涨17元，涨幅0.73%；菜粕09收盘价2415元，涨12元，涨幅0.5%；CBOT黄大豆收盘价1029.75，无涨跌；离岸人民币7.1527，涨0.0096，涨幅0.13% [19] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差184元，跌6元；M05 - 09价差 - 108元，涨1元；M09 - 01价差 - 76元，涨5元；RM01 - 05价差101元，跌3元；RM05 - 09价差 - 81元，涨5元；RM09 - 01价差 - 20元，跌2元；豆粕日照现货2950元，涨10元；豆粕日照基差11元，跌1元；菜粕福建现货2540元，无涨跌；菜粕福建基差105元，无涨跌；豆菜粕现货价差410元，涨10元；豆菜粕期货价差504元，跌3元 [20][22] 国际大豆与菜籽压榨利润 - 展示了21/12 - 25/06国际大豆美湾CNF、巴西CNF对盘压榨利润以及中国从海外进口菜籽（加拿大）对盘压榨利润走势 [31]