根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：券商金股组合模型[13][18] * 模型构建思路：基于全市场券商每月发布的“十大金股”推荐，通过汇总分析师的集体智慧来构建投资组合[12] * 模型具体构建过程： * 数据准备：每月初统计全市场多家券商（如41家）发布的十大金股，并对所有金股进行去重处理，得到最终的股票池（如287只）[13] * 组合分类：根据股票是否在上月也被推荐，将金股池进一步划分为“新进金股”和“重复金股”两个子组合[13] * 权重设置：在每个组合（全部金股、新进金股、重复金股）内部，按照各家券商的推荐次数对个股进行加权，以反映市场共识强度[18] * 组合构建：分别构建全部金股组合、新进金股组合和重复金股组合，并进行绩效回顾[18] 2. 模型名称：开源金工优选金股组合模型[23] * 模型构建思路：在“新进金股”样本池的基础上，引入业绩超预期因子（SUE因子）进行二次筛选，以构建表现更优的投资组合[23] * 模型具体构建过程： * 样本选择：首先确定当月的“新进金股”作为初始股票池[23] * 因子筛选：在“新进金股”池中，计算每只股票的业绩超预期因子（SUE因子）值[23] * 个股选择：根据SUE因子值进行排序，选择排名前30位的金股[23] * 权重设置：对最终选出的30只金股，按照券商的推荐家数进行加权，构建最终的“优选金股组合”[23] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：业绩超预期因子（SUE因子）[23] * 因子构建思路：该因子用于识别上市公司实际盈利情况超出市场普遍预期的程度，通常这类股票后续有更好的价格表现[23] * 因子具体构建过程：报告中提到该因子在新进金股组合中具有优异的选股能力，并用于优选金股组合的构建，但未提供具体的计算公式和构建细节[23] * 因子评价：报告指出，该因子在“新进金股”组合中表现出优异的选股能力[23] 模型的回测效果 1. 券商金股组合模型[21][26] * 9月收益率：3.1%[21] * 2025年收益率：39.2%[21] * 年化收益率：14.1%[21] * 年化波动率：23.6%[21] * 收益波动比：0.60[21] * 最大回撤：42.6%[21] 2. 新进金股组合[21][26] * 9月收益率：2.2%[21] * 2025年收益率：41.6%[21] * 年化收益率：16.7%[21] * 年化波动率：24.2%[21] * 收益波动比：0.69[21] * 最大回撤：38.5%[21] 3. 重复金股组合[21][26] * 9月收益率：3.9%[21] * 2025年收益率：38.0%[21] * 年化收益率：11.9%[21] * 年化波动率：23.8%[21] * 收益波动比：0.50[21] * 最大回撤：45.0%[21] 4. 开源金工优选金股组合模型[23][26] * 9月收益率：3.4%[23][26] * 2025年收益率：42.3%[23][26] * 年化收益率：22.6%[26] * 年化波动率：25.5%[26] * 收益波动比：0.89[26] * 最大回撤：24.6%[26] * 2025年相对中证500超额收益：+12.8%[23]