报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃价格节后供应小幅收缩、库存压力减轻、政策预期支撑，价格震荡上行概率较大，建议玻璃主力短期逢低布局多单 [2] - 纯碱进入需求淡季价格下行，但下跌动能衰减有望止跌，建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1250元/吨，环比-5；玻璃主力合约收盘价1218元/吨，环比+8 [2] - 纯碱与玻璃价差32元/吨，环比-13；纯碱主力合约持仓量1317458手，环比+67092；玻璃主力合约持仓量1151489手，环比+160754 [2] - 纯碱前20名净持仓-228442，环比+11845；玻璃前20名净持仓-115648，环比-31026 [2] - 纯碱交易所仓单7333吨，环比+981；玻璃交易所仓单0吨，环比0 [2] - 纯碱基差-65元/吨，环比+3；玻璃基差-62，环比-8；1月 - 5月玻璃合约-120，环比-4；1月 - 5月纯碱合约-94，环比0 [2] 现货市场 - 华北重碱1190元/吨，环比-20；华中重碱1300元/吨，环比0；华东轻碱1250元/吨，环比0；华中轻碱1215元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1156元/吨，环比+8；华中玻璃大板1220元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率89.12%，环比+3.59；浮法玻璃企业开工率76.01%，环比0 [2] - 玻璃在产产能16.07万吨/年，环比+0.05；玻璃在产生产线条数225条，环比0 [2] - 纯碱企业库存165.98万吨，环比+5.99；玻璃企业库存5935.5万重箱，环比-155.3 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值39801.01万平米，环比+4595.01；房地产竣工面积累计值27693.54万平米，环比+2659.54 [2] 行业消息 - 河南昊华骏化、唐山三友等纯碱装置减量运行，中盐安徽红四方等纯碱装置负荷提升或恢复生产 [2] - 10月玻璃产线延续9月稳定态势，北方天然气需求旺季临近，价格上行或使天然气燃料产线冷修意愿增强，落后产能治理政策或限制产能释放 [2] 观点总结 - 玻璃价格震荡上行概率较大，纯碱价格下行但下跌动能衰减有望止跌，操作上建议玻璃和纯碱主力短期逢低布局多单 [2] 提示关注 - 远兴能源二期部分装置投产或加剧纯碱供应过剩，10月下游需求淡季供应放量或使企业库存回升、价格下跌 [2] - 光伏行业“反内卷”或使重碱需求受限，成本支撑弱化或倒逼企业减产 [2]