报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场在地缘政治避险情绪升温、美政府停摆引发的宏观数据真空期，以及ETF投资需求激增的共振中继续强势拉升，伦敦现货金价持稳于4000美元/盎司上方水平 [3] - 美联储内部官员虽未释放明确降息时间表，但近期言论整体偏向谨慎，交易员普遍押注本月议息会议下调25个基点 [3] - 美国政府关门进入第二周，预算僵局加剧宏观经济下行担忧，强化贵金属避险属性 [3] - 中东停火谈判有进展但执行细节存不确定性，美国政府停摆致关键数据发布中断，ADP小非农就业报告强化货币政策宽松预期 [3] - 若政府停摆延续，预计美联储维持宽松政策基调，就业市场下行风险是关注核心，地缘政治紧张持续为金价提供避险支撑，短期内逢低买入需求强劲 [3] - 需警惕鹰派政策言论回摆、政府停摆迅速解决并恢复关键数据发布、中东停火协议达成引发金价加速回调风险，操作上建议逢低布局并严格止损 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价914.32元/克，环比涨39.92元；沪银主力合约收盘价11169元/千克，环比涨251元 [3] - 沪金主力合约持仓量251137手，环比降5739手；沪银主力合约持仓量477441手，环比增1197手 [3] - 沪金主力前20名净持仓157017手，环比降9396手；沪银主力前20名净持仓98301手，环比降7580手 [3] - 黄金仓单数量70728千克，环比不变；白银仓单数量1186846千克，环比降5436千克 [3] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价910.89元/克，环比涨37.94元；上海有色网白银现货价11107元/千克，环比涨194元 [3] - 沪金主力合约基差 -3.43元/克，环比降1.98元；沪银主力合约基差 -62元/千克，环比降57元 [3] 供需情况 - 黄金ETF持仓1014.58吨，环比增1.43吨；白银ETF持仓15415.53吨，环比增19.76吨 [3] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339张；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738张 [3] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4百万金衡盎司 [3] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4百万盎司 [3] 期权市场 - 黄金20日历史波动率13.5%，环比增0.12%；40日历史波动率11.56%，环比增0.11% [3] - 黄金平值看涨期权隐含波动率22.88%，环比增1.76%；平值看跌期权隐含波动率22.88%，环比增1.77% [3] 行业消息 - IMF预计中期内全球经济增长率约为3%，低于新冠疫情暴发前的3.7%，到2029年全球公共债务将超GDP的100%，货币黄金持有量超全球官方储备五分之一，美联储可能进一步降息 [3] - 当地时间10月8日，美国参议院对相关拨款法案表决未通过，美联邦政府继续停摆 [3] - 特朗普表示就加沙停火协议交涉接近达成，与哈马斯谈判进展顺利 [3] - 美国2025财年联邦预算赤字为1.8万亿美元，比2024财年减少80亿美元 [3] - CME“美联储观察”显示，美联储10月维持利率不变概率为5.9%，降息25个基点概率为94.6%；12月维持利率不变概率为0.9%，累计降息25个基点概率为19.0%，累计降息50个基点概率为80.1% [3]