报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国庆假期市场需求无好转价格下跌，天气影响下游需求，现货市场疲软，需求乏力，价格下滑拖累期货价格，目前盘面价格已至新低，需关注现货行情拐点[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素期货低开低走日内下挫，国庆假期市场需求无好转价格下跌，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1510 - 1590元/吨，河南个别偏低、河北偏高端 [1][4] - 假期上游工厂多发检修，日产略有下滑但仍超19万吨，降雨影响华北玉米收割和小麦播种，尿素需求降低、农时推迟 [1] - 假期下游工厂放假，复合肥工厂开工负荷大幅下降且同比去年同期大幅下降，消化厂内成品库存，终端疲软，预计节后复产、天气转好后终端拿货改善 [1] - 假期上游工厂厂内库存大幅增多，环比上周增加17%左右 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2601合约1648元/吨开盘，收于1609元/吨，涨跌幅 -3.42%，持仓量310689手（+43221手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头+21894手，空头+26197手，方正中期净多单+2259手、中泰期货净多单+2059手，东证期货净空单+8002手，中信期货净空单+2731手 [2] - 2025年10月9日，尿素仓单数量7017张，环比上个交易日 -152张，其中铁岭东北丰 -152张 [2] 现货方面 - 国庆假期市场需求无好转，价格下跌，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价多在1510 - 1590元/吨，河南个别偏低、河北偏高端 [4] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价下降，期货收盘价下降，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1月合约基差 -39元/吨（+41元/吨） [8] 供应数据 - 2025年10月9日，全国尿素日产量19.94万吨，较昨日 -0.5万吨，开工率84.25% [9] 下游数据 - 10月4日 - 10月10日，复合肥产能利用率25.5%，较上周下降6.96个百分点 [13] - 中国三聚氰胺产能利用率周均值为65.47%，较上周增加3.95个百分点 [13]