报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观层面美联储官员内部分裂或进一步降息，供应端节后原生铅供应趋增、再生铅产能释放需时间，需求端九月旺季预期落空、需求仍偏弱，国际铅价受有色板块带动小幅上行，操作上建议逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价17115元/吨，环比涨175元/吨；LME3个月铅报价2005.5美元/吨，环比跌0.5美元/吨 [3] - 11 - 12月合约价差沪铅为 - 20元/吨，环比涨25元/吨；沪铅持仓量71948手，环比降991手 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 3262手，环比降1196手；沪铅仓单30068吨，环比增500吨 [3] - 上期所库存41894吨，环比降7315吨；LME铅库存236075吨，环比降625吨 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16800元/吨，环比持平；长江有色市场1铅现货价16990元/吨，环比涨100元/吨 [3] - 铅主力合约基差 - 315元/吨，环比降175元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 37.3美元/吨，环比涨2.22美元/吨 [3] - 铅精矿50% - 60%价格济源为16428，环比降43；国产再生铅≥98.5%为16760元/吨，环比持平 [3] 上游情况 - 产能利用率再生铅合计37.88%，环比增4.55%；生产企业数量再生铅合计68家 [3] - 产量再生铅当月值22.42万吨，环比持平；原生铅开工率平均值80.68%，环比增0.12% [3] - 原生铅产量当周值3.59万吨，环比持平；铅精矿60%加工费主要港口降90美元/千吨 [3] - ILZSG铅供需平衡 - 0.5千吨，环比增1.3千吨；ILZSG全球铅矿产量395.9千吨，环比增15.7千吨 [3] - 铅矿进口量13.48万吨，环比增1.27万吨 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量1820.55吨，环比降1596.29吨；铅精矿国内加工费到厂均价380元/吨，环比涨10元/吨 [3] - 精炼铅出口量2752.22吨，环比增957.7吨；废电瓶市场均价9989.29元/吨，环比涨23.22元/吨 [3] 下游情况 - 出口数量蓄电池49680万个，环比增1925万个；申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池2230.83点，环比增33.67点 [3] - 平均价铅锑合金(蓄电池用,含锑2%)19800元/吨，环比降50元/吨；汽车产量未提及环比数据；新能源汽车产量133.3万辆，环比增15.7万辆 [3] 行业消息 - 特朗普宣布以色列和哈马斯签署和平计划第一阶段协议，此前或周末前往中东、考虑去加沙 [3] - 美参议院第六轮投票否决两党拨款法案，联邦政府继续停摆 [3] - 特朗普将仿制药排除在大型制药公司关税计划之外 [3] - 美联储9月会议纪要显示官员内部分裂，谨慎暗示今年将进一步降息 [3] - 欧盟认为特朗普新贸易要求掏空此前协议 [3] - 阿根廷上调铝、钢铁及其制品出口税 [3] 观点总结 供应端节后原生铅供应趋增、再生铅产能释放需时间，需求端九月旺季预期落空、需求仍偏弱，国际铅价受有色板块带动小幅上行，建议逢低布局多单 [3] 提示关注 今日暂无消息 [3]