报告行业投资评级 - 白糖——震荡 [1] - 棉花——震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，进口增长明显；南方甘蔗长势总体良好，新疆甜菜单产略降，内蒙古中西部甜菜收获受影响致糖厂开机推迟；巴西食糖生产进度加快，市场产大于消，国际糖价在近4年低点上方弱势震荡 [1][3] - 棉花8月部分棉区有高温热害风险，商业库存下降且棉纺织旺季将到，价格有底部支撑；进口低于预期，期末库存预期下调；新季棉花长势总体好于上年；纺织市场旺季来临，需求有望阶段性回暖，价格有上涨动力 [1][3] - 策略建议观望为主 [3] 相关目录总结 资讯 - 南宁白糖现货价5800.0元，昆明白糖现货价5820.0元，新疆棉花现货价14850.0元 [1] 盘面 - 美白糖收16.25，涨跌幅-0.43%；美棉花收64.46，涨跌幅-0.74% [1] 库存仓单 - 郑糖仓单8898.0张，涨跌幅为-0.78%；郑棉仓单3030.0张，涨跌幅为-1.66% [2] 数据速览 - 外盘报价：美白糖2025年10月8日16.32美元，9日16.25美元，涨跌幅-0.43%；美棉花8日64.94美元，9日64.46美元，涨跌幅-0.74% [4] - 现货价格：南宁白糖8日5780.0元，9日5800.0元，涨跌幅0.35%；昆明白糖8日5810.0元，9日5820.0元，涨跌幅0.17%；棉花指数328，8日3281，9日3280，涨跌幅-0.14%；新疆棉花8日14950.0元，9日14850.0元，涨跌幅-0.67% [4] - 价差速览：SR01 - 05等多个合约有不同涨跌幅变化，白糖和棉花各基差也有不同程度下降 [4] - 进口价格：棉花cotlookA 2025年10月8 - 9日价格均为76.05美元，涨跌幅0.00% [4] - 利润空间：白糖进口利润2025年10月8 - 9日均为1456.0，涨跌幅0.00% [4] - 期权：SR601C5500等多个期权合约有隐含波动率和历史波动率数据 [4] - 库存仓单：白糖2025年10月8日8968.0张，9日8898.0张，涨跌幅-0.78%；棉花8日3081.0张，9日3030.0张，涨跌幅-1.66% [4]