报告行业投资评级 - 对二甲苯中期仍偏弱，趋势强度为 -1 [1][7] - PTA 中期仍偏弱，趋势强度为 -1 [1][7] - MEG 1 - 5 月差反套，趋势强度为 -1 [1][7] 报告的核心观点 - 节后聚酯产业链产销清淡，秋冬订单启动晚，聚酯长丝库存累积，产业链负反馈，隔夜油价回落，PX 估值偏弱 [8] - 节后乙二醇煤制装置开工回升，国庆期间港口到港量高，节后库存累积，供应压力显现，短期趋势偏弱 [8] - 节后恒力 1 装置检修，但华东供应仍过剩，纺服内需及出口有压力，市场等秋冬订单修复 [8][9] 相关目录总结 期货数据 - PX 主力昨日收盘价 6562，涨跌 -8，涨跌幅 -0.12%；PTA 主力收盘价 4584，涨跌 -10，涨跌幅 -0.22%；MEG 主力收盘价 4158，涨跌 -49，涨跌幅 -1.16%；PF 主力收盘价 6292，涨跌 16，涨跌幅 0.25%；SC 主力收盘价 471，涨跌 -8.7，涨跌幅 -1.81% [1] - PX1 - 5 月差昨日收盘价 -24，前日 -40，涨跌 16；PTA1 - 5 月差昨日 -48，前日 -40，涨跌 -8；MEG1 - 5 月差昨日 -77，前日 -75，涨跌 -2；PF12 - 1 月差昨日 -42，前日 -48，涨跌 6；SC11 - 12 月差昨日 -2，前日 -1.7，涨跌 -0.3 [1] 现货数据 - PX CFR 中国昨日价格 808.83 美元/吨，前日 806.33 美元/吨，涨跌 2.5 美元/吨；PTA 华东昨日 4500 元/吨，前日 4545 元/吨，涨跌 -45 元/吨；MEG 现货昨日 4214 元/吨，前日 4275 元/吨，涨跌 -61 元/吨；石脑油 MOPJ 昨日 584.25 美元/吨，前日 583.75 美元/吨，涨跌 0.5 美元/吨；Dated 布伦特昨日 67.66 美元/桶，前日 68.33 美元/桶，涨跌 -0.68 美元/桶 [1] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日 222.58，前日 218.58，涨跌 4；PTA 加工费昨日 205.91，前日 210.35，涨跌 -4.44；短纤加工费昨日 255.45，前日 216.72，涨跌 38.73；瓶片加工费昨日 115.28，前日 87.61，涨跌 27.66；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日 -4.34，前日 -4.34，涨跌 0 [1] 市场动态 - PX 方面，韩国 113 万吨、马来西亚 55 万吨 PX 装置 10 月初重启，日本 26 万吨 PX 装置 10 月初停车检修至 11 月底 [1] - 当天早些时候现货 PX 价格走弱，下午收复失地，预计未来几周买卖活动加快，地区开始讨论 PX 定期合同 [2] - 2026 年 PX 定期合同溢价在 50 美分 - 1 美元/吨之间 [3] - PTA 方面，东北 220 万吨装置今日检修，华东 360 万吨装置 10.7 附近降负至 5 - 6 成，至周四 PTA 负荷 74.4%，开工率约 80.2% [1][5] - MEG 方面，华东主港库存约 50.7 万吨，环比增 9.8 万吨，10 月 9 - 12 日主港计划到货约 8 万吨，中国大陆乙二醇开工负荷 75.08%，环比升 2.00% [6] - 聚酯方面，江浙涤丝今日产销高低分化，平均约 5 成，直纺涤短平均产销 67%，国庆 - 中秋长假江浙涤丝产销清淡，八天平均约 3 成 [7]