报告行业投资评级 - 尿素品种投资评级为偏空 [1] 报告的核心观点 - 节前国内尿素开工回升，农业仍处淡季，工业需求提升缓慢；节后上游工厂大幅累库，假期收单一般；虽印度 RCF 宣布新一轮招投标且出口窗口期临近，但市场心态偏悲观，尿素价格震荡偏弱，参考区间 1570 - 1670 元/吨；交易策略为短期高空或 15 反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日尿素主力合约 2601 价格下跌 57 元至 1609 元/吨，华中主流地区现货价格下跌，多头持仓增加 26436 手至 20.83 万手，空头持仓增 27999 手至 25.24 万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产 19.94 万吨，较上一工作日减少 0.1 万吨，今日开工率 85.2%，较去年同期 85.13%增加 0.08% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量 144.39 万吨，较上周增加 21.22 万吨，环比增加 17.23%，尿素港口样本库存量 41.5 万吨，环比减少 3.8 万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率 35.2%，环比 - 3.3%，三聚氰胺开工率 56.7%，环比 + 1.4% [1] - 印度 RCF 宣布尿素进口招标，10 月 15 日截标，报盘有效期至 10 月 30 日，最晚船期 12 月 10 日 [1] - 经合组织预计 2025 年全球经济增速为 3.2%，较今年 6 月预测值上调 0.3 个百分点，2026 年全球经济增速将放缓至 2.9%，与 6 月预测值相同 [1]