报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯节后港口库存回落但下游部分品种中长期采购持续性存疑，海外发往中国压力回升 [2] - 苯乙烯节后港口库存累积，库存压力高，下游提货一般，国内供应压力上升，海外需求弱进口压力上升 [2] - 策略上单边BZ及EB逢高做空套保，基差及跨期EB2511 - EB2512价差逢高做反套，跨品种EB2512 - BZ2503价差逢高做缩 [3] 根据相关目录分别总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -13元/吨（-73），苯乙烯主力基差 -28元/吨（+7元/吨） [1] - 华东纯苯现货 - M2价差35元/吨（+10元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费126美元/吨（+4美元/吨），纯苯FOB韩国加工费115美元/吨（+7美元/吨），纯苯美韩价差69.6美元/吨（-5.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 -486元/吨（+36元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存9.10万吨（-1.50万吨），苯乙烯华东港口库存201900吨（+4400吨），苯乙烯华东商业库存116400吨（+9600吨） [1] - 纯苯开工相关数据未明确提及，苯乙烯开工率73.6%（+2.4%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润228元/吨（-90元/吨），开工率40.74%（-2.37%） [2] - PS生产利润 -72元/吨（-40元/吨），开工率54.60%（-1.70%） [2] - ABS生产利润 -34元/吨（-175元/吨），开工率72.50%（+1.50%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -1900元/吨（+110），开工率96.00%（+0.00%） [1] - 酚酮生产利润 -332元/吨（+51），苯酚开工率78.00%（-1.00%） [1] - 苯胺生产利润478元/吨（+140），开工率77.16%（+1.12%） [1] - 己二酸生产利润 -1325元/吨（-19），开工率66.90%（+4.00%） [1]