报告行业投资评级 - 绝对价格谨慎偏多，建议以逢低买入套保为主 [3] 报告的核心观点 - 虽十一长假后可能出现再生铅开工率回升、蓄电池消费小幅下降情况，但矿端供应偏紧格局难改，且美联储10月降息概率大，贵金属走强带动有色板块，铅价仍建议逢低买入套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025-10-09，LME铅现货升水为 -37.30 美元/吨，SMM1铅锭现货价16800元/吨，SMM上海铅现货升贴水 -10.00 元/吨，SMM广东铅现货16875元/吨，SMM河南铅现货16850元/吨，SMM天津铅现货升贴水16875元/吨，铅精废价差 -25 元/吨，废电动车电池10000元/吨，废白壳10075元/吨，废黑壳10350元/吨 [1] 期货方面 - 2025-10-09，沪铅主力合约开于17000元/吨，收于17115元/吨，较前一交易日涨175元/吨，全天交易日成交40199手，较前一交易日减少5406手，全天交易日持仓41077手，较前一交易日减少1556手，日内价格震荡，最高点17155元/吨，最低点16905元/吨；夜盘开于17135元/吨，收于17115元/吨，较昨日午后收盘上涨0.44% [2] - 节后河南、湖南地区冶炼厂铅锭库存增加，报价对SMM1铅均价升水20 - 50元/吨，贸易商报价贴水20元/吨到升水20元/吨；第二交易时段沪铅强势上涨，部分品牌铅持货商报价对SMM1铅升水上调至100元/吨出厂，但成交困难 [2] 库存方面 - 2025-10-09，SMM铅锭库存总量为3.7万吨，较上周同期减少0.52万吨；截止10月9日，LME铅库存为237450吨，较上一交易日增加1375吨 [2] 策略 - 目前铅价建议以逢低买入套保为主 [3]