报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 节后首日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8640元/吨，日内跌幅0.29%，百川工业硅现货参考价9580元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品421价格持稳在8900元/吨，现货升水235元/吨；多晶硅震荡偏弱，主力2511收于50765元/吨，日内跌幅0.09%，多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货升水扩至1700元/吨 [2] - 节前下游囤货规模不高，节后硅厂降库压力较大，政策带盘效果有限，集中备货型回暖无续航力，节前资金减仓离场，工业硅期货逐步止涨，建议观望或轻仓短线操作，关注西南地区减产政策实际落地情况 [2] - 多晶硅随着能耗标准公布，市场计价已充分反映政策预期估值，资金逐步形成回调节奏，关注终端需求能否承接以及库存能否实质去化，建议投资者警惕节后回调风险，做好仓位管理，择机逢高布空 [2] 各目录总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力持平，近月跌5元/吨；不通氧553硅多地价格持平，通氧553硅部分地区价格下跌，421硅部分地区价格下跌；当前最低交割品价格持平，现货升贴水涨5元/吨；工业硅仓单减少209，广期所库存减少12035，黄埔港、天津港、昆明港库存持平，工业硅厂库库存持平，工业硅社库合计持平 [4] - 多晶硅期货结算价主力跌595元/吨，近月跌580元/吨；多晶硅现货价格持平，当前最低交割品价格持平，现货升贴水涨580元/吨 [4] - 有机硅现货价格中DMC华东市场生胶、107胶持平，二甲基硅油涨1700元/吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [13][17][19] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [23][24][26] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [29][31][37] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队曾获相关奖项 [39] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [39] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [40]