报告行业投资评级 - 单边：中性[3] - 跨期：UR01 - 05逢高反套[3] - 跨品种：无[3] 报告的核心观点 - 国庆期间尿素需求偏弱，现货价格持续走弱，期货跟随震荡下跌，内需跟进不足使厂内库存累积，港口库存因出口小幅去库[2] - 部分地区农业秋季肥进行中，工业需求为刚需采购，冬小麦用肥需求或推迟，复合肥需求延长且分散，中长期尿素供需仍偏宽松[2] - 库存累积以内蒙为主，10月下旬东北复合肥厂逐渐开工，需关注东北采购节奏[2] - 尿素受出口情绪影响，9 - 10月为出口窗口期，印度有进口招标，出口政策或有变化，需关注后续出口动态[2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 涉及山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等图表[5][7][8][17][18] 尿素产量 - 包含尿素周度产量、尿素装置检修损失量相关内容及图表[5][21] 尿素生产利润与开工率 - 涉及生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率等图表[5][23][31][33] 尿素外盘价格与出口利润 - 涵盖尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、尿素出口利润、盘面出口利润等图表[5][32][37][38][45] 尿素下游开工与订单 - 有复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数相关图表[5][47][48] 尿素库存与仓单 - 涉及上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量等图表[5][51][54][57]