生猪产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 十一期间生猪价格跌幅加大，短期双节出栏压力释放，若二次育肥集中补栏价格或企稳；中长期出栏量增加、体重增长加速，四季度供应压力持续，猪价难言乐观；政策引导去产能效果兑现需时间，预计现货至明年上半年有压力；盘面操作逢高空，套利操作以LH1 - 5和LH3 - 7反套为主[2] 相关目录总结 - 期货指标：主力合约基差生猪2511现值11595元/吨，较前值跌6.15%；生猪2601现值12165元/吨，较前值跌5.15%；生猪11 - 1价差现值 - 570，较前值跌21.28%；主力合约持仓58336，较前值跌4.53%；仓单增加1 [2] - 现货价格：河南、山东、四川等多地生猪现货价格下跌，如河南现值11220元/吨，较前值跌1230元/吨[2] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日涨0.04%；白条价格 - 周、仔猪价格 - 周、母猪价格 - 周持平；出栏体重 - 周涨0.08%；自繁养殖利润 - 周、外购养殖利润 - 周持平；能繁存栏 - 月降0.10% [2] 粕类产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中国采购缺席、美豆新作优良率高，基本面未改善；巴西新作播种推进，供应增量压制美豆；国内11、12月船期有缺口，2026年一季度供应或不足支撑M2601；不确定性在中美贸易谈判，若12月前美豆放开进口，对盘面及基差有压力；国内大豆及豆粕库存高位，预计现货价格年内难起色，M2601在2900 - 2950区间有支撑，短期区间波动[5] 相关目录总结 - 豆粕：江苏豆粕现价2940元/吨持平，期价M2601涨0.38%；基差跌91.67%；阿根廷1船期盘面进口榨利跌32.4%，巴西11月船期盘面进口榨利降58；仓单持平[5] - 菜粕：江苏菜粕现价涨0.40%，期价RM2601涨0.58%；基差跌5.06%；加拿大11月船期盘面进口榨利涨2.91%；仓单持平[5] - 大豆：哈尔滨大豆现价3880元/吨持平，期价豆一主力合约涨1.22%；基差跌102.13%；江苏进口大豆现价3940元/吨持平，期价豆二主力合约涨0.86%；基差跌9.14%；仓单持平[5] - 价差：豆粕跨期01 - 05跌3.16%，菜粕跨期01 - 05跌2.88%；油粕比现货涨2.74%，主力合约涨1.98%；豆菜粕价差现货跌2.27%，2601合约跌0.59% [5] 玉米系产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 东北地区新季玉米收获进程加速，丰产预期下农户售粮积极，价格下调；华北地区受降雨影响收获受阻、霉素增加，基层随收随卖，供应增加价格下滑；需求端企业谨慎，刚需为主，但库存低位后续有季节性补库需求；当前玉米集中上市，阶段供应压力下维持偏弱格局[7] 相关目录总结 - 玉米：玉米2511现值2138元/吨，较前值跌0.23%；锦州港平舱价基差跌56.70%；玉米11 - 3价差持平；蛇口散粮价跌1.23%；南北贸易利润涨24.19%；到岸完税价CIF涨2.71%；进口利润跌16.67%；山东深加工早间剩余车辆涨6.34%；持仓量涨2.01%；仓单持平[7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511现值2430元/吨，较前值跌1.54%；长春、潍坊现货价格下跌；基差跌13.04%；玉米淀粉11 - 3价差跌371.43%；淀粉 - 玉米盘面价差跌10.15%；山东淀粉利润涨75.00%；持仓量涨1.72%；仓单持平[7] 油脂产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 棕榈油：马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡上涨，等待MPOB报告指引，基本面利多则有创新高机会，否则有冲高回落风险；国内大连棕榈油期货冲击前期高点，马棕若无法突破，连棕油需防冲高回落风险。豆油：美国政府对炼油厂混率不明，豆油工业用量不确定，大豆集中上市使CBOT豆油承压；巴西生物燃料政策推进难，国际豆油需求或减少；国内长假后贸易商补库提振连豆油，但供应充足，库存难快速减少，基差报价难持续上涨[10] 相关目录总结 - 豆油：江苏一级现价8610元/吨涨2.74%，期价Y2601涨2.36%；基差涨38；现货基差报价降10；仓单降90 [10] - 棕榈油：广东24度现价9460元/吨涨4.42%，期价P2601涨342；基差涨58；现货基差报价持平；盘面进口成本涨84.6，盘面进口利润涨257；仓单持平[10] - 菜籽油：江苏三级现价10450元/吨涨1.95%，期价OI601涨2.03%；基差降4；现货基差报价涨50；仓单持平[10] - 价差：豆油、棕榈油、菜籽油跨期价差有变动；豆棕价差现货跌170，菜豆油价差现货跌30 [10] 白糖产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国际：9月上半月巴西中南部糖产量增长，受供应预期压力，原糖反弹动能有限，预计维持15 - 17美分/磅底部震荡。国内：新榨季内蒙古、新疆开榨，新糖上市施压；双节备货结束，购销清淡；考虑台风洪水影响，产量增幅需再衡量，糖价进入低估值区域，再度大跌空间有限，预计短期5400 - 5600底部震荡[11] 相关目录总结 - 期货市场：白糖2601涨0.64%，白糖2605涨0.62%；ICE原糖主力跌0.43%；白糖1 - 5价差涨2.86%；主力合约持仓量降3.68%；仓单数量降0.78%；有效预报为0 [11] - 现货市场：南宁、昆明现货价格上涨；南宁基差、昆明基差下跌；进口糖巴西配额内、配额外价格上涨[11] - 产业情况：全国食糖产量、销量累计值增长；广西食糖产量累计值增长，销量当月值下降；销糖率累计全国、广西增长；工业库存全国增长、广西下降、云南增长；食糖进口增长[11] 棉花产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美棉震荡走弱，美国政府关门缺乏作物数据，交易商谨慎；国内供应增量、需求疲软，棉价走势偏弱；十一期间籽棉收购价格企稳，节后短期内棉价下行空间有限；下游金九旺季不旺，部分纱厂利润下行；棉价偏空，短期盘面或反复[12] 相关目录总结 - 期货市场：棉花2605涨0.76%，棉花2601涨0.61%；ICE美棉主力跌0.74%；棉花5 - 1价差涨66.67%；主力合约持仓量涨2.81%；仓单数量降1.66%；有效预报降50.00% [12] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index、FC Index下跌；3128B - 01合约、3128B - 05合约基差下跌；CC Index:3128B - FC Index:M: 1%价差上涨[12] - 产业情况：商业库存、工业库存、保税区库存下降；进口量增长；纺织业存货同比、纱线库存天数、坯布库存天数下降；棉花出疆发运量增长；纺企C32s即期加工利润增长；服装鞋帽针纺织品类零售额、当月同比增长；纺织纱线、织物及制品出口额、当月同比增长；服装及衣着附件出口额、同比下降[12] 粤蛋产业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 10月鸡蛋存栏或小幅下降但处高位，对价格利空；双节后需求平淡，终端补货仅拉动价格小幅回温，后期采购回归常态，难形成规模备货；从业者心态谨慎，无明显利多；10月鸡蛋市场供应相对高位、需求平淡，价格延续震荡走低[15] 相关目录总结 - 期货指标：鸡蛋11合约跌5.50%，鸡蛋01合约跌3.39%；11 - 01价差跌16.46% [15] - 现货指标：鸡蛋产区价格跌12.24%；蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格跌0.64%；蛋料比跌0.70%；养殖利润降33.75% [15]