美国经济核心矛盾 - 美国经济呈现“消费强劲”与“就业市场疲软”的非典型组合[1] - 企业吸收关税冲击后未大幅涨价，稳定了居民购买力，但通过降本增效导致就业疲软[1] - 相比2021年，当前企业定价能力弱化，成本冲击更多被内部吸收，涨价幅度远小于成本抬升幅度[1] 美国政府停摆影响 - 美国政府停摆导致75万名工人被迫休假，每天成本约为4亿美元[8] - 本次停摆可能造成数十亿美元产出损失，回顾2018-2019年停摆曾导致经济损失约110亿美元，其中30亿美元产出无法恢复[8] 日本政治更迭与市场反应 - 高市早苗当选日本自民党总裁，日经225指数上涨4.8%，东证指数上扬3.1%创历史新高[9] - 日元兑美元贬值2%，突破150关口；30年期国债收益率上升0.12个百分点至3.28%[9] - 防务板块三菱重工上涨约11%，金融股Resona下跌1.8%[9][10] 科技与AI投资动态 - 英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，达成部署10GW数据中心远期协议[11] - OpenAI与AMD达成数百亿美元芯片订单，AMD股价涨幅达24%至203.71美元[11] - OpenAI今年已签署约1万亿美元合同用于AI计算能力[11] 美国经济数据表现 - 9月20日当周初请失业金人数为21.8万人，9月13日当周续请失业金人数为192.6万人[12] - 9月美国ISM服务业PMI为50，低于预期的51.7；制造业PMI上升至49.1[12] - FHFA房价指数7月环比下滑0.11%，2025年4月后连续四个月负增长[12] 全球市场假期表现 - 假期全球主要股指普遍上涨，日经225上涨6.24%，纳斯达克指数上涨1.69%[18] - 美债收益率小幅下滑，2年期、5年期和10年期分别下滑0.02%、0.02%和0.03%[19] - 美元指数上涨1.07%，离岸人民币小幅贬值0.32%[23] 大宗商品价格变动 - 油价波动较小，WTI原油上涨0.29%，布伦特原油下跌1.15%[26] - 铜价上涨4.90%，黄金价格强势上涨5.09%突破4000美元关口[26] 风险提示 - 风险包括美国企业将成本压力传导至消费端导致通胀上行和消费走弱[3][29] - 高市早苗政府政策倾向转变或受制于国会分歧可能削弱美元企稳逻辑[3][29]