报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后沪胶期货 2601 合约超跌反弹但受 5 日均线反向压制，中短期均线空头趋势明显，产业利多难敌宏观偏空，预计后市沪胶或维持震荡偏弱走势 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 美国政府“停摆”的负面影响 - 美国政府“停摆”状态持续，2018 - 2019 年“停摆”35 天使 GDP 损失 30 亿美元，此次每“停摆”一周经济增速或降 0.15 个百分点，算上私营机构影响或降 0.2 个百分点，拖累大宗商品价格，冲击沪胶期货 [2] 东南亚产胶国供需情况 - 国内外处于割胶旺季，东南亚主产区供应压力增大，8 月天胶生产国协会成员国合计产胶量 107.87 万吨，环比增 1.05 万吨，1 - 8 月合计产胶量 685.36 万吨，较去年同期增 6.5 万吨，增幅 0.96% [4] - 泰国前 8 个月产胶量 281.58 万吨，同比增 8.19 万吨，增幅 3.00%，1 - 8 月出口量 275.69 万吨，同比增 20.06 万吨，增幅 7.85% [6] - 全球关税战使橡胶消费市场遇冷，8 月天胶生产国协会成员国合计消费量 89.99 万吨，环比降 1.71 万吨，与去年同期比降 4.42 万吨，降幅 4.68%，1 - 8 月合计消费量 717.51 万吨，较去年同期降 26.76 万吨，降幅 3.60%，胶市供强需弱 [8] 台风“麦德姆”对我国胶区的影响 - 我国天然橡胶种植集中在海南、广东、云南等地，易受台风侵扰，台风会破坏橡胶林并影响产胶能力，是影响产业稳定发展的首要自然风险 [8][9] - 台风“麦德姆”侵袭海南北部和广东西南部重要植胶区，或带来减产预期，支撑沪胶期价企稳 [9]