报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周CBOT大豆震荡收涨，国内豆粕高开低走，市场弱势震荡延续；美豆油先扬后抑，马棕油走势略强，国内油脂节后跳涨，市场涨势减缓，高位震荡加剧 [6][59] - 下周蛋白粕短期弱势震荡，油脂市场涨势或减缓，在新题材出现前高位震荡反复 [120] 根据相关目录分别进行总结 蛋白粕市场分析 本周行情回顾 - CBOT大豆震荡收涨，周初走高，周四高位回落；节后国内豆粕高开低走，市场弱势震荡延续 [6] 美国市场 - 美豆出口情况 - 截至2025年10月2日当周，美国大豆出口检验量为768,117吨，符合预期；本作物年度迄今，累计为3,030,898吨，低于上一年度同期 [15] 北美市场 - 北美天气 - 降雨对干旱缓解作用有限，冬小麦种植总体正常推进，部分地区有阵雨、山洪、冰雹等情况，部分地区气温异常 [19] 北美市场 - 南美天气 - 未提及具体内容 国内外油籽市场 - S&P Global下调美国大豆单产和产量预估；USDA季度库存报告显示旧作大豆库存低于预期，消费量增加；巴西大豆播种率高于去年同期；加拿大油菜籽产量、出口量和期末库存有相应预估；特朗普政府将公布救助美国农民计划；中美贸易紧张，月底将讨论大豆问题；赤道太平洋出现拉尼娜条件；中国农业部维持大豆进口预期不变 [29][30][31][32][33] 大豆 - 港口库存及压榨利润 - 本周国内现货榨利和盘面榨利均回落，11月船期美湾和巴西进口大豆成本有差异，巴西升贴水略有回落 [37][39] 大豆 - 进口成本及内外价差 - 未提及新内容 豆粕 - 大豆开工率和豆粕库存 - 截至第40周末，国内主要大豆油厂开机率下降但仍处高位，全国油厂大豆压榨总量减少；截至第39周末，国内豆粕库存量和合同量均减少 [43] 豆粕、菜粕 - 周度表观消费量 - 当周（39周）豆粕表观消费量为184.49万吨，低于上周同期 [46] 豆粕 - 基差分析 - 未提及具体分析内容 菜粕 - 菜籽开工率及压榨量 - 截至第40周末，国内主要油厂进口油菜籽开机率下降且处于低水平，全国油厂进口油菜籽压榨总量减少；截至第39周末，国内进口压榨菜粕库存量持平，合同量增加 [52] 菜粕 - 基差分析 - 未提及具体分析内容 油脂市场分析 本周行情回顾 - 美豆油先扬后抑，马棕油走势略强，国内油脂节后跳涨，市场涨势减缓，高位震荡加剧 [59] 国际油脂信息 - MPOB月报前瞻显示马来西亚9月棕榈油库存、产量、出口量有相应变化；多家机构对马来西亚棕榈油产量、出口量预估有差异；2025/26年度棕榈油初步预测数据显示印尼和马来西亚产量下降，全球进口量增长；印尼敲定10月毛棕榈油参考价和出口税；印尼计划2026年强制推行B50生物柴油；印度9月棕榈油进口量下降，豆油和葵花籽油进口量增加；美国7月用于生产生物燃料的豆油增加；巴西生物柴油需求预计增长；MPOB公布马棕油供需报告，9月库存增加 [62][63][64][65][66] 东南亚天气过去与未来天气预估 - 拉加萨和布阿洛伊台风影响菲律宾、越南和老挝，泰国等国有季风降雨，马来西亚和印度尼西亚有零星阵雨，平均气温接近正常 [68] 三大植物油期货、现货价格走势 - 未提及具体走势分析内容 油脂内外价差分析 - 未提及具体分析内容 国内油脂库存 - 截至2025年第39周末，国内三大食用油库存总量下降，其中豆油、食用棕油、菜油库存均有不同程度下降 [78] 油脂基差分析 - 未提及具体分析内容 油脂间期货价差关系 - 本周油脂总体走势菜油>棕榈油>豆油，豆棕价差略有回落 [94] 油脂油料品种间套利关系 - 本周豆类油粕比明显回升，菜籽类主力合约油粕比小幅回升，豆菜粕主力合约价差窄幅波动 [99] 蛋白粕月间差套利关系 - 本周豆粕1 - 5继续小幅回落 [103] 油脂月间差套利关系 - 本周豆油1 - 5价差小幅回升，棕榈油1 - 5价差略有回落，菜油1 - 5间价差略有回落 [105] 后市展望 后市市场展望 - 季节性分析 - 未提及具体分析结论 下周市场展望 - 技术层面：豆粕短线、中线、长期指标偏空；菜粕短线指标偏空，中线、长期指标缠绕；豆油短线指标偏多，中线、长期指标缠绕；棕榈油短线、中线、长期指标偏多；菜油短线、中线、长期指标偏多 [119] - 基本面：蛋白粕国际市场美豆收割有压力，南美远期旱情或来袭，国内油厂开机率高，豆粕去库慢，短期弱势震荡；油脂国际市场美豆油涨势受原油抑制，马棕油近弱远强，国内油脂受政策影响高位震荡，涨势或减缓 [120]