报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日黑色板块维持震荡走势，钢材现货成交整体一般偏弱，环比昨日明显转弱 [7] - 本周部分钢厂有所减产，热轧和螺纹减产；节日期间钢材累库明显，幅度超往年，表需快速下滑 [7] - 节前钢价快速下跌，估值偏低，节日期间供需表现偏弱，预计节后仍然维持底部震荡走势，下方空间有限 [7] - 目前天气逐渐转凉，后续钢材需求或出现一定修复，若10月下游需求存在超预期修复，则钢价存在进一步上涨可能 [7] - “十五五”计划内容、煤矿安全检查情况、海外关税及国内宏观、产业政策会影响盘面波动 [7] - 由于产量偏低，节前螺纹开始增产，而热卷持续减产，出口表现依然偏强，卷螺差存在扩张趋势 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 螺纹期货方面，RB05价格3159元/吨，持平；RB10价格3019元/吨，跌1元/吨；RB01价格3103元/吨，涨7元/吨；05合约螺纹盘面利润 -130元/吨，降10元/吨；10合约螺纹盘面利润 -269元/吨，降6元/吨；01合约螺纹盘面利润 -151元/吨 [3] - 螺纹现货方面，上海中天3220元/吨，涨10元/吨；南京西城3320元/吨，涨10元/吨；山东石横3220元/吨，涨20元/吨；唐山唐钢3140元/吨，持平；最便宜交割品3220元/吨；华东废钢2150元/吨，持平；上海螺纹-北京螺纹价差70元/吨，持平；上海螺纹-济南螺纹价差10元/吨，降20元/吨；华东螺纹利润 -190元/吨，涨3元/吨；唐山螺纹利润 -274元/吨，涨6元/吨 [3] - 热卷期货方面，HC05价格3292元/吨，降1元/吨；HC10价格3406元/吨，涨36元/吨；HC01价格3285元/吨，降1元/吨；05合约热卷盘面利润3元/吨，降11元/吨；10合约热卷盘面利润118元/吨，涨31元/吨；01合约热卷盘面利润31元/吨，降14元/吨 [3] - 热卷现货方面，天津河钢热卷3290元/吨，持平；乐从日钢热卷3320元/吨，持平；上海鞍钢热卷3350元/吨，持平；最便宜交割品3320元/吨；上海热卷-天津热卷价差20元/吨，持平；上海热卷-乐从热卷价差30元/吨，持平；天津热卷利润 -270元/吨，降4元/吨；华东热卷利润 -165元/吨，降6元/吨 [3] 市场研判 - 相关价格：网价上海中天螺纹3220元（+10），北京敬业3180元（+10），上海鞍钢热卷3350元（-），天津河钢热卷3290元（-） [6] - 交易策略：单边维持底部震荡走势，建议逢低做多；套利建议1 - 5正套继续持有，建议做多卷螺差；期权建议观望 [8] - 重要资讯：进入假期及节后阶段，多数钢厂烧结机限产力度进一步加严，限产比例由30%提升至40% - 50%；截至10月9日当周，建材产量454.86万吨，周环比减少18.08万吨；厂库488.16万吨，周环比增加54.81万吨；社库572.12万吨，周环比增加25.62万吨；表需374.43万吨，周环比减少148.03万吨 [8] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹和热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本，华东铁水 - 华东废钢价差，上海冷热价差等相关图表 [12][16][18]