证券研究报告 2025年10月10日 一、民航客运持续恢复，主要机场国际客流显 著回升 二、假期居民出游热情高涨，入境游热度延续 行业评级：优于大市 评级变动：维持 居民假期出游热情高涨，入境游持续火热 ——旅游行业跟踪报告 分 析 师 资格证书 联系邮箱 ：钟奕昕 ：S0650524030001 ：zhongyixin@mgzq.com 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 目录 三、服务业景气度延续向好态势 四、重点公司跟踪 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 一、民航客运持续恢复，主要机场国际客流显著 回升 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 民航客运量持续回暖，平均机票价格尚不及2019年同期 2025年民航国内票价（元）趋势及同比 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 民航客运量 万人 2018 2019 2024 2025 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% -100 100 300 500 700 900 110 ...