报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受供应扰动和宏观利好影响, 沪镍期货价格预计仍将维持震荡偏强格局,但需警惕需求端疲软对上行空间的限制 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 当日市场总体表现:2025年10月9日国庆中秋长假后首个交易日,内盘基本金属迎来全面上涨行情,沪镍主力2511合约日内表现强势,开盘后一路震荡上行,日线呈大阳线,报收124480元/吨 [2] - 期货行情数据:沪镍2511合约收盘价124480点,涨跌2900点,涨幅2.39%,成交量130864,振幅1.31%,持仓量86038,日增仓9898;沪镍2512合约收盘价124660点,涨跌2940点,涨幅2.75%,成交量56031,振幅2.42%,持仓量72658,日增仓10333 [5] - 现货市场数据:10月9日电解镍现货均价123600元/吨,金川镍现货均价124825元/吨,进口镍现货均价122800元/吨,成交均价均较昨日上涨1150元/吨 [6] 影响因素分析 - 供应端:节后市场受供应端不确定性影响较大,如印尼镍矿出口配额政策反复、再生镍原料供应紧张等推动价格上行,但国内外新增精炼镍产能稳步释放,供应压力较大;截至2025年10月9日,LME镍库存为236892吨,较前一交易日增加4260吨,沪镍期货库存(仓单)为24817吨,较前一交易日减少240吨,高库存状态未改变 [6] - 需求端:尽管价格上行,但下游不锈钢、新能源等需求端尚未明显放量,市场交投热度总体偏温和 [6]