行业投资评级 - 投资建议：强于大市（维持）[9] 核心观点 - 经济稳增长大背景下，利好政策持续加码有望推动权益市场情绪改善，顺周期的金融板块有望充分受益[4] - 房地产等重点领域风险化解有助于改善市场对非银板块资产质量的担忧，利好板块估值修复[4] - 行业景气度依旧向好，但板块业绩预计分化[8] - 建议关注板块投资机会，并推荐新华保险、中国人寿、中国平安、中国太保、中国财险、广发证券、中金公司、中信证券、华泰证券、东方证券、东方财富、江苏金租、渤海租赁、中银航空租赁等个股[4][12] 券商板块业绩前瞻 - 预计行业9M2025归母净利润同比增长56%[10] - 预计行业9M2025主营收入同比增长31%[10] - 2025Q3市场日均股基成交额2.1万亿元，同比增长210%，环比增长68%[10] - 截至2025年9月末，市场两融余额规模为2.4万亿元，同比增长69%[10] - 2025Q3新发权益基金2094亿份，同比增长304%，环比增长43%[10] - 预计券商板块9M2025经纪业务收入同比增长55%[10] - 预计券商板块9M2025投资业务收入同比增长31%[10] - 2025Q3 IPO合计发行规模同比增长148%，再融资合计规模同比增长260%，债承规模同比增长17%[10] - 预计券商板块9M2025投行业务收入同比增长37%[10] - 部分重点覆盖标的9M2025归母净利润预测：中金公司（67.25亿/同比增长135%）、东方证券（55.59亿/同比增长68%）、广发证券（105.53亿/同比增长56%）、东方财富（78.27亿/同比增长29.6%）、中信证券（212.69亿/同比增长26.6%）、华泰证券（123.08亿/同比下降2%）[10] 保险板块业绩前瞻 - 预计9M2025各寿险公司NBV增速：新华保险（+60%）>中国平安（+42%）>中国太保（+33%）>中国人寿（+25%）[11] - 预计9M2025各财险公司COR：平安财险（96.1%，同比-1.7个百分点）、中国财险（97.0%，同比-1.2个百分点）、太保财险（98.0%，同比-0.7个百分点）[11] - 预计9M2025各保险公司归母净利润增速：中国财险（+25%）>新华保险（+19%）>中国人保（+12%）>中国太保（+7%）>中国平安（-7%）>中国人寿（-10%）[11] 租赁板块业绩前瞻 - 飞机租赁行业供需差格局维持，飞机价值及租金持续上行[12] - 2025H1渤海租赁、中银航空租赁分别交付飞机23、24架；AVOLON三季度交付飞机17架，同比增加8架[12] - 船舶租赁商短期受美国301调查影响，预计三季度业绩或承压[12] - 江苏金租2025年资产投放更加前置，预计业绩维持大个位数增长[12] - 整体利润增速排序：江苏金租>中国船舶租赁>中银航空租赁>渤海租赁[12]