需求不振叠加套保压 力，郑棉延续下跌 棉花月报 2025/10/10 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 03 国内市场情况 02 价差走势回顾 04 国际市场情况 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 市场回顾：外盘方面，9月美棉花期货价格震荡下跌，截至9月30日美棉花期货12月合约收盘价报65.72美分/磅，较之前一月下跌0.81美分/ 磅，跌幅1.22%。价差方面，美棉12-3月差震荡，报-1.8美分/磅，较之前一月上涨0.1美分/磅。国内方面，9月郑棉价格下跌，截至9月30日 郑棉1月合约收盘价报13215元/吨，较之前一月下跌1025元/吨，跌幅7.2%。中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报14862元/吨，较之前一月下 跌466元/吨。基差走强，报1643元/吨，较之前一月上涨515元/吨。郑棉1-5月差小幅走弱，报-30元/吨，较之前一月下跌70元/吨。 ◆ 行业信息：外盘方面，由于美国政府停摆，USDA数据暂停公布。 ...