报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月钢厂维持稳定供货但头部钢厂新增供应有限，青系热轧资源增多缓解供应偏紧状况；库存去化但需求平淡，旺季预期兑现不足压制盘面；地产行业疲软，市场观望情绪浓厚；镍铁铬铁偏强运行挤压钢厂利润；不锈钢供需两端矛盾不足，市场预期不容乐观；展望10月，印尼矿山审批计划若延迟或收紧2026年第一季度镍矿供应格局，旺季结束前需求改善是行情启动关键[11][12] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 10月10日无锡不锈钢冷轧卷板均价13150元/吨，环比+0.38%；山东7%-10%镍铁出厂价955元/镍，环比+0.00%；废不锈钢均价9100元/吨，环比-0.54%；不锈钢主力合约收盘价12860元/吨，环比-0.27% [11][16] - 9月国内冷轧不锈钢排产151.56万吨，粗钢产量290.28万吨，环比+7.87万吨，1-09月累计同比6.48%；8月300系不锈钢粗钢产量预计143.36万吨，环比+2.12%；9月300系冷轧产量78.39万吨，环比-1.21% [11][26][29] - 2024年1-08月国内商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比-4.70%；8月单月商品房销售面积5744.15万㎡，同比-10.98%；8月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为-1/2.5/12.3/-1.6%；8月燃料加工业累计同比+19.3% [11][39][42] - 上周不锈钢社会总库存97.59万吨，环比-0.87%；期货仓单库存8.71万吨，环比-2229吨；上周不锈钢200/300/400系社库分别为17.24/61.71/18.64万吨，300系库存环比-0.99%；上周不锈钢海漂量5.52万吨，环比-5.79% [11][49][52] - 上周山东7%-10%镍铁出厂价960元/镍，环比-5元/镍，福建地区铁厂当前亏损74元/镍 [11][59] 期现市场 - 10月10日无锡不锈钢冷轧卷板均价13150元/吨，环比+0.38%；山东7%-10%镍铁出厂价955元/镍，环比+0.00%；废不锈钢均价9100元/吨，环比-0.54%；不锈钢主力合约收盘价12860元/吨，环比-0.27% [16] - 佛山德龙市场报价参照主力合约升水约-10元（+22）；无锡宏旺市场报价参照主力合约升水约90元（+82）；盘面持仓26.9578万手，环比-2.75% [19] - 月差方面，连1-连2价差报-20(+25)，连1-连3价差报-90(+10) [22] 供给端 - 9月国内冷轧不锈钢排产151.56万吨，粗钢产量290.28万吨，环比+7.87万吨，1-09月累计同比6.48% [26] - 8月300系不锈钢粗钢产量预计143.36万吨，环比+2.12%；9月300系冷轧产量78.39万吨，环比-1.21% [29] - 9月印尼不锈钢月度产量43万吨，环比+7.50%；8月我国自印尼不锈钢进口量9.53万吨，环比+106.40% [32] - 8月不锈钢净出口量33.07万吨，环比-3.65%，同比-12.46%；1-08月累计净出口108.09万吨，较去年同期净出口+65.78% [35] 需求端 - 2024年1-08月国内商品房累计销售面积57303.92万㎡，同比-4.70%；8月单月商品房销售面积5744.15万㎡，同比-10.98% [39] - 8月冰箱/家用冷柜/洗衣机/空调当月同比分别为-1/2.5/12.3/-1.6%；8月燃料加工业累计同比+19.3% [42] - 8月电梯、自动扶梯及升降机产量11.9万台，环比+3.48%，同比-7.03%；8月汽车销量285.66万台，环比+10.15%，同比+16.44% [45] 库存 - 上周不锈钢社会总库存97.59万吨，环比-0.87%；期货仓单库存8.71万吨，环比-2229吨 [49] - 上周不锈钢200/300/400系社库分别为17.24/61.71/18.64万吨，300系库存环比-0.99%；上周不锈钢海漂量5.52万吨，环比-5.79% [52] 成本端 - 8月镍矿进口量634.67万湿吨，环比+26.92%，同比+29.87%；目前镍矿报价Ni:1.5%镍矿56.0美元/湿吨，港口库存1409.37万湿吨，环比+0.66% [56] - 上周山东7%-10%镍铁出厂价960元/镍，环比-5元/镍，福建地区铁厂当前亏损74元/镍 [59] - 上周铬矿报价56.5元/干吨，环比+0元/干吨；高碳铬铁报价8600元/50基吨，环比+0元/50基吨；9月高碳铬铁产量81.25万吨，环比-0.16% [62] - 当前自产高镍铁产线毛利为-634元/吨，利润率达-4.6% [65]