报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受美国政府“关门”及美联储步入降息周期影响，金银价格创新高，带动铂族金属价格上涨，NYMEX铂金主力合约价格涨20.8%至1662.9美元/盎司，NYMEX钯金主力合约价格涨25.01%至1462美元/盎司 [9][21][24] - 铂族金属价格已至高位，短期有回调风险，但在美元信用受冲击、美联储降息周期持续背景下，贵金属板块后续仍有强势表现空间，建议等待铂钯价格充分回调后做多，重点关注铂金 [9] 各目录总结 月度评估及行情展望 - 铂金收盘价、持仓量、库存、ETF持仓量等部分指标上涨，CFTC管理基金净多头持仓增加，伦敦铂金现货 - NYMEX铂结算价差值变化大；钯金收盘价、成交量、ETF持仓量等部分指标上涨，持仓量、库存下降，CFTC管理基金净空头持仓有变动，伦敦钯金现货 - NYMEX钯结算价差值变化大 [9] - NYMEX铂金主力合约周线7连阳后向上突破，在1730一线压力位附近回落，预计步入盘整区间；NYMEX钯金主力合约在1100美元/盎司一线趋势线企稳，在1531一线压力位后回落，预计步入盘整区间 [12][15] 市场回顾 - 本月NYMEX铂金主力合约价格涨20.8%至1662.9美元/盎司，总持仓量上升；NYMEX钯金主力合约价格涨25.01%至1462美元/盎司，总持仓量上升 [21][24] - 截至10月9日，上海金交所铂金现货价格为389.51元/克；铂金一月期隐含租赁利率涨至12.94%，钯金一月期隐含租赁利率为8.15%，均明显回升 [27][31] - 截至9月23日，NYMEX铂金管理基金净多持仓上升3638手至18285手；NYMEX钯金管理基金净空持仓为5176手 [34][37] 库存及ETF持仓变动 - 截至10月9日，铂金ETF总持仓量为75.86吨，钯金ETF总持仓量为14.55吨 [48][51] - 截至10月9日，CME铂金库存为20.83吨，CME钯金库存为5509.32千克且库存水平持续上升 [55][60] 供给及需求 - 2025年全球前十五大铂金矿山全年产量预计为127.47吨，较2024年下降1.9%；全球前十五大钯金矿山全年产量预计为165.78吨，较2024年下降0.86% [66][69] - 中国8月铂金进口量为8.21吨，较7月回升；8月钯金进口量为2.06吨，较7月回落 [72][75] - 报告还展示了中国、日本、德国、美国的汽车产量相关数据及全球铂金、钯金供需平衡表 [77][80][83][86][87] 月差及跨市场价差 - 报告展示了NYMEX铂金、钯金不同月份合约的月差情况以及伦敦市场现货铂价、钯价与NYMEX铂金、钯金价格的价差情况 [91][99][106]