报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内供应现实压力较大，大豆库存处历年最高水平，成本端未有明确利好 中期来看，全球大豆供应宽松预期未改奠定反弹抛空大方向，不过因美豆估值偏低，南美种植、天气仍有变数，短期豆粕震荡偏弱为主 [10][11][12] 各部分总结 月度评估及策略推荐 - 国际大豆9月震荡偏弱，全球大豆供需格局无明显利好，月中阿根廷降价销售打压价格，巴西升贴水报价下调，美豆上市抑制其升贴水 预计国内大豆进口成本震荡偏弱，中国进口美豆情况待定，不同情况对豆粕市场影响不同 [10] - 国内双粕9月豆粕现货下跌、基差上涨，期货盘面回归现货，油厂压榨利润下行，成交回落，提货先高后降，饲料企业库存天数略高于去年同期 买船进度预示9月底左右国内大豆库存或下降，豆系基差有支撑 [10] - 交易策略单边操作建议为震荡偏弱，核心驱动逻辑与核心观点一致；未提及套利策略 [12] 期现市场 - 展示广东东莞豆粕、广东黄埔菜粕现货价格，豆粕01、菜粕01合约基差，豆粕不同合约价差以及美豆、美豆粕管理基金净多持仓情况的相关图表 [18][21][23][26] 供给端 - 展示美豆种植进度、出苗率、开花率、优良率，美国和巴西大豆产区天气情况，美国大豆压榨利润、现货价、月度压榨量、NOPA豆油库存，美豆出口进度，中国油料进口、油厂压榨情况的相关图表 [32][35][47][50][53][55] 利润及库存 - 展示油料库存（大豆港口、主要油厂油菜籽）、蛋白粕库存（沿海主要油厂豆粕、菜籽粕）及预估、蛋白粕压榨利润（广东进口大豆、沿海进口菜籽）的相关图表 [59][62][64] 需求端 - 展示主要油厂豆粕作物年度累计成交、豆粕表观消费、养殖利润（自繁自养生猪头均、白羽肉鸡养殖）的相关图表 [67][68]