报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年10月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P2605|9004|9250|9364|9204|9360|356|3.95%|56876|96520|7060| |P2601|90616|9452|9580|9438|9570|380|4.13%|509596|379054|46907| |Y2605|7876|7996|8096|7972|8074|198|2.51%|60570|224422|5157| |Y2601|8114|8212|8340|8212|8332|218|2.69%|336990|506255|-8109| |O1605|9522|9619|9749|9617|9729|207|2.17%|13285|52813|254| |OI601|10046|10160|10266|10129|10248|202|2.01%|209869|329150|25710| [7] 操作建议 - 三大油脂节后强势补涨，棕榈油主力合约P2601最为强势涨幅超4% - 马来西亚9月棕榈油库存或2月以来首次下滑，因出口增长产量下滑；印尼推进B50生物柴油掺混项目，令人担心棕榈油供应趋紧 - 近端菜油延续去库趋势，货源集中，贸易商挺价出货，基差报价走高，多配为主 - 四季度大豆进口量预计充足，但进口成本抬升，豆油下方支撑犹存 - 油脂板块多头资金主导，低买滚动做多为主 [8] 行业要闻 - 2025年9月马来西亚棕榈油产量预估181万吨，环比降2.35%，其中半岛产量环比降6.17%，沙巴产量环比增2.35%，沙捞越产量环比增6.62%，东马来西亚产量环比增3.44% - 10月1 - 5日马来西亚棕榈油产量环比增12.55%，鲜果串单产环比增11.61%，出油率环比增0.18% - 行业调查显示，9月马来西亚棕榈油库存或2月以来首次下滑，产量预计179.4万吨，环比降3.3%，出口量预计142.7万吨，环比增7.7%，库存降至214.6万吨，环比降2.5% - 印尼能源部宣布B50燃料实验室测试8月完成，将进行道路测试及非汽车柴油机械适用性试验，政府加快推进2026年全面实施B50生物柴油强制混合政策，预期26年下半年推出 - 巴西能源部生物燃料主管称，原计划2026年3月将柴油生物柴油掺混比例从15%提高至16%的政策可能无法按期实施，因政府未完成相关技术可行性研究报告，推进时间紧张，实施难度大 [9][10][17] 数据概览 报告展示了华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部 [11][16][18][22][27][28]